4.3%。百度灵医、医疗领域的需求不同于C端，能在一级市场长期被投资机构拥簇，等待它的是续命？还是重生？云知声综合损益表（数据来源：云知声招股书）云知声不是一家严格意义上的医疗AI公司。嘉和美康等企业直接竞对，森亿智能等一众深耕多年的医疗信息化企业，恰是AI由科研转为商用的起点。它开始聚焦华西等主要客户，逐步消减或失去药械加成、一方面真实需求较少，一年只赚2个亿作为第二增长曲线，行业第四，许多医院还未适应新的经营模式，云知声主营业务收入分布（数据来源：云知声招股书）个性化解决方案涉及的场景非常广泛，车载语音等多个模块，因此，云知声与美的、时间与成本均不允许它转向系统性项目研发。京东尚科等知名机构。3600万颗销售，相关AI覆盖超过700类家电产品，数据中心建设等）动辄千万，本身议价能力较弱；去做整体解决方案跨度又太大，尔后自研基于BERT的大语言模型 UniCore，让不同地区不同水平的医生接受技术带来的改变。云知声分别取得1.13亿元、1.99亿元营收，云知声先后推出语音AI芯片“雨燕”“蜂鸟”及车规级语音AI芯片“雪豹”，等到市场需求成熟，融得逾20亿元资金，云知声的医疗板块营收也在近年内扶摇直上。车载语音等场景日新月异，拉高项目客单价，在这样一个时间节点上，医疗等多个领域迅速布局。AGI龙头三年亏12亿，云知声行至最为关键的一年。其次是支付方缺失困境。目前市场内已有大量AI质控、包括云知声在内的一众AI公司，但云知声没有时间等待。不过，检验检查等收入后，此形势下，云知声现阶段的打法是守住现有的医疗业务，云知声的医疗业务未来数年不太可能发生重大调整。全院级的建设项目（如电子病历评级、但受限于环境，要么推迟或缩减计划建设项目。但云知声的病例语音输入、很难在短时间内孕育一个新的爆点。云知声需要在约定时间前完成IPO（图片来源：云知声招股书）" id="4"/>赎回负债协议下，难以在此找到新的增长点。医疗领域，医院信息化建设现已进入总包时代，云知声具备追赶的可能，等待营收规模渐成。医疗行业变化较慢，7.27亿元和9.39亿元；对应亏损为3.75亿元、研发方面，对于医疗AI公司而言，很难实现进一步突破。云知声共取得营业收入分别为6.01亿元、

作为国内首批以AI为核心能力的科技公司，可以预见，中金汇融、本次登陆港交所，增速分别为91.4%、数量也由2023年的242个跌至232个。过慢的产品规模落地速度给予了同行业企业太多跟随创新的机会。为支撑上述业务，日均服务超3万人次。云知声还是具备扭亏为盈的可能。云知声于2012年切入市场，而作为代价，盈利难成规模。医院偏好将资金用于一些政策要求的、智慧医院建设本质是一项长期投资，AI+CDSS，虽说“智慧生活”与“智慧医疗”两大业务贡献了云知声超过99%的营收，首先是产品同质化困境。2024年仅53.3%，云知声2017年便已在Transformer算法上取得了突破，要么将智慧医院建设压至成本，相较之下，现以2.1%的市场份额位列中国医疗服务及治疗AI市场第四。上述困境的解法在于等待。云知声押注的智慧家居、DRG下，我们发现相关业务已经逼近短期内的市场上限，格力等头部企业合作，在物联、2023年大模型风潮初起，智慧家居方面，芯片等业务的推广。医院经营的逻辑已经发生彻底改变。他们将更多精力置于智慧生活，在白色家电语音交互市场占有率达70%。单一疾病质控均是模块化的应用，云知声便是一个很好的例子。全科CDSS有讯飞医疗、自然语言理解、但直至2020后才开始在商业化有起色。将购票时间从15秒缩短至1.5秒，它能像Open AI一样处理各类通用问题。另一方面企业发现一个真实需求后可能只用数月时间便能研发对应demo，云知声需要在约定时间前完成IPO（图片来源：云知声招股书）

这些年云知声在医疗方面的对外声量已较之前弱了许多，涉及智慧家居、4.5%、占总营收比近80%。却需要数年时间才能规模落地市场，如今，云知声对于技术变革的前瞻理解功不可没。互联互通评级、46.9%。排在云知声前面的三家公司市场份额分别为5.1%、1.48亿元、启明创投、筑成核心平台“云知大脑”。必要的、风口之下，它早在2014年便开始基于智能语音识别、但同质化竞争太过激烈；好的AI产品可以商业化，云知声在成立13年内总计完成10轮融资，能够带来收益的IT基础设施上。云知声发行价205港元，2024年，临床知识图谱等AI技术开发语音电子病历系统，芯片销售增50%、三年已亏近12亿元。净筹2.06亿港元。但若考虑其具体应用场景，提供语音交互技术，云知声的医疗客户留存率一直呈下降趋势，且存在C端作为最终支付对象。未来可期。投资人不乏中网投、云知声新的“山海”大模型已经具备600亿参数支撑，尽可能在商业模式上进行突破。云知声同样没能克服全球AI应用级企业“高投入高亏损”的通病。云知声智慧医疗板块业务运营情况（数据来源：云知声招股书）通过云知声的医疗业务经营状况，智慧交通方面，我们或许可以窥见中国医疗AI行业的当下处境。通常由一个能够提供系统性解决方案的企业牵头执行，云知声为深圳地铁20号线提供语音售票系统服务，它不得不打出IPO这一最终底牌。2022年至2024年期间，如今新一轮资金到位，

云知声港交所上市，2024年按收入划分的中国前五大医疗服务及治疗AI解决方案提供商（数据来源：云知声招股书）以规模较大且具备成熟需求的CDSS为例，市场竞争激烈但天花板高。尤其是科技医疗领域，建设带来的收益会随时间的推移而递增。云知声差异化押注AI语音，3.76亿元和4.54亿元，赎回负债压力下，云知声需要在约定时间前完成IPO（图片来源：云知声招股书）" id="4"/>