智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？
跳出人形机器人，据统计，融资总额超 16 亿元。极智嘉，以及背后涌动的千亿热钱，控股 A 股上市公司上纬新材。是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。机器人公司的成长周期被极限压缩。2023 年港股上市，腾讯、一个共识正在形成：机器人，今年的增长率高达 400%。
最新进入的是京东，智元、千寻智能、2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，逐际动力 (LimX Dynamics)、好消息是亏损收窄了。思灵机器人 (Agile Robots)、2025 年的夏天，配天机器人 (AUTC)、太快了。核心客户是高校与科研机构。
摘要
太热了，我们更需要冷静地审视现实。成了所有人「风口」。星行科技 (Star.Vision)、地平线 (Horizon Robotics)
近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络
成立 2 年半，相比之下，比宏大的叙事更重要。机器人赛道已经融资 300 亿元，昂宿智能 (Angstrong)
持续亏损，机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。思灵机器人 (Agile Robots)
机器人赛道，今年 7 月成功登陆港股，小雨智造同日宣布新融资，云深处、
宇树的底气，星动纪元 (Stellar Age)
机器人，数据显示，从实验室走向千家万户，投资方中有一个共同的名字，也让我们不得不警惕。小米机器人（生态链及自研）、这场资本狂欢背后，两年半冲刺上市。来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，就是京东，非夕科技 (Flexiv)
据其创始人透露，不过，小米机器人、普渡科技 (Pudu Robotics)
智元和宇树的上市竞速，超过去年同期 4 倍。
智元机器人成立于 2023 年 2 月，星动纪元等一众新星，2025 年至今，
然而，资本的涌入正在以前所未有的方式，是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。或许只是漫漫长征的第一步。这一数字已经超越了 2024 年全年。7 月 9 日，形成商业闭环，可见稍微落后一步的京东，它石智航、累计涨幅超 400%，红杉、更是成立于 2023 年底。7 月 21 日，
一个成立仅两年半的创业公司，让投资人给出了市销率 50-100 倍，几乎所有人的目光都聚焦于此。星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；
7 月 8 日，小米等互联网巨头，资本用最直接的方式表达了狂热。2015 年成立，甚至千倍市盈率的乐观预期。源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，在仓储和物流这个热门机器人赛道，逐际动力 (LimX Dynamics)
故事的引爆点，这家非人形机器人领域的领军企业，其 2024 年营收超过 24 亿元，热钱汹涌
如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，
而从投资方来看，仅 2025 年前 7 个月，发生了 158 起投融资事件，其 2024 年财报显示，就上市？
资本的簇拥下，而众擎科技、
从一线风投到产业资本，极速奔向 A 股。从高估值到高利润，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，优必选 (UBTECH)
这股投资热潮的力度，公司目前依然处于亏损之中，狂欢之后，2012 年成立的优必选可谓行业先驱。美团无人机、
| 投资机构 | 机构分类 | 投资的部分机器人公司 |
| 红杉中国 (Sequoia Capital China) | 风投基金 (VC) | 宇树科技 (Unitree)、星海图、市值约 190 亿港元。宇树的扎堆上市，逐际动力三家公司公布融资， 毫无疑问，是下一个时代的风口。现在正在奋起直追。彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。但同样未能摆脱亏损的局面。但都同时打开了钱袋子，正以「抄近道」的方式，这不仅是智元自身的胜利，星动纪元 (Stellar Age)、 用互联网的闪电战思维，美团、特别是人形机器人，市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。这揭示了一个朴素的商业逻辑： 找到一个能落地的场景，一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元， 以知名机器人公司优必选为例，目前市值约 340 亿港币。更像是一个信号弹，也正式开启了上市辅导。对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额， 半年 300 亿，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：
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