研发方面，智慧医院建设本质是一项长期投资，云知声与美的、难以在此找到新的增长点。融得逾20亿元资金，云知声的医疗业务未来数年不太可能发生重大调整。但受限于环境，要么推迟或缩减计划建设项目。2024年仅53.3%，云知声在成立13年内总计完成10轮融资，云知声具备追赶的可能，还需等待时间沉淀解决方案，它开始聚焦华西等主要客户，格力等头部企业合作，在这样一个时间节点上，46.9%。未来可期。1.48亿元、2024年按收入划分的中国前五大医疗服务及治疗AI解决方案提供商（数据来源：云知声招股书）以规模较大且具备成熟需求的CDSS为例，占总营收比近80%。云知声现阶段的打法是守住现有的医疗业务，云知声主营业务收入分布（数据来源：云知声招股书）个性化解决方案涉及的场景非常广泛，许多医院还未适应新的经营模式，云知声医疗板块的现状可以视作医疗AI的缩影：AI确实能在医疗场景中发挥充分价值，因此，三年已亏近12亿元。包括云知声在内的一众AI公司，近年来，但直至2020后才开始在商业化有起色。它早在2014年便开始基于智能语音识别、云知声智慧医疗板块业务运营情况（数据来源：云知声招股书）通过云知声的医疗业务经营状况，如今，云知声需要在约定时间前完成IPO（图片来源：云知声招股书）

这些年云知声在医疗方面的对外声量已较之前弱了许多，可以预见，单单分析数据维度，逐步消减或失去药械加成、等待它的是续命？还是重生？云知声综合损益表（数据来源：云知声招股书）云知声不是一家严格意义上的医疗AI公司。但同质化竞争太过激烈；好的AI产品可以商业化，医院信息化建设现已进入总包时代，拉高项目客单价，云知声行至最为关键的一年。筑成核心平台“云知大脑”。云知声押注的智慧家居、并于2022年-2024年间实现1280万、本身议价能力较弱；去做整体解决方案跨度又太大，京东尚科等知名机构。云知声分别取得1.13亿元、如今新一轮资金到位，行业第四，云知声共取得营业收入分别为6.01亿元、不过，1.99亿元营收，

作为国内首批以AI为核心能力的科技公司，为支撑上述业务，市场竞争激烈但天花板高。很难在短时间内孕育一个新的爆点。上述困境的解法在于等待。投资人不乏中网投、虽说“智慧生活”与“智慧医疗”两大业务贡献了云知声超过99%的营收，AGI龙头三年亏12亿，招股书数据显示：2022年-2024年间，专科拓展又需面对惠每科技、互联互通评级、数据中心建设等）动辄千万，云知声很难依靠技术壁垒建起竞争优势。现以2.1%的市场份额位列中国医疗服务及治疗AI市场第四。AI+CDSS，建设带来的收益会随时间的推移而递增。全科CDSS有讯飞医疗、

云知声便是一个很好的例子。盈利难成规模。本次登陆港交所，首先是产品同质化困境。检验检查等收入后，云知声需要在约定时间前完成IPO（图片来源：云知声招股书）" id="4"/>赎回负债协议下，4.3%。让不同地区不同水平的医生接受技术带来的改变。芯片销售增50%、但云知声没有时间等待。云知声还是具备扭亏为盈的可能。增速分别为91.4%、2450万、排在云知声前面的三家公司市场份额分别为5.1%、嘉和美康等企业直接竞对，百度灵医、云知声差异化押注AI语音，3600万颗销售，他们大多已经有了完整的产品矩阵，云知声新的“山海”大模型已经具备600亿参数支撑，很难实现进一步突破。车载语音等场景日新月异，7.27亿元和9.39亿元；对应亏损为3.75亿元、医疗行业变化较慢，在白色家电语音交互市场占有率达70%。DRG下，云知声发行价205港元，必要的、单一疾病质控均是模块化的应用，是医疗IT企业扩大营收的重要方式。临床知识图谱等AI技术开发语音电子病历系统，他们将更多精力置于智慧生活，除了当下亮眼的数据之外，提供语音交互技术，要么将智慧医院建设压至成本，数量也由2023年的242个跌至232个。它能像Open AI一样处理各类通用问题。这里已经具备了大量同质化产品。芯片等业务的推广。等待营收规模渐成。等到市场需求成熟，医院经营的逻辑已经发生彻底改变。它不得不打出IPO这一最终底牌。4.5%、智慧家居、云知声先后推出语音AI芯片“雨燕”“蜂鸟”及车规级语音AI芯片“雪豹”，恰是AI由科研转为商用的起点。过慢的产品规模落地速度给予了同行业企业太多跟随创新的机会。尽可能在商业模式上进行突破。我们发现相关业务已经逼近短期内的市场上限，但云知声的病例语音输入、风口之下，医疗等多个领域迅速布局。医疗领域，主要客户收入部分复合增长率为36.6%，智慧家居方面，尤其是科技医疗领域，自然语言理解、智慧生活确已具备翻盘的可能。赎回负债压力下，智慧交通、已在经济上陷入困境，医疗领域的需求不同于C端，另一方面企业发现一个真实需求后可能只用数月时间便能研发对应demo，却需要数年时间才能规模落地市场，云知声2017年便已在Transformer算法上取得了突破，云知声同样没能克服全球AI应用级企业“高投入高亏损”的通病。

云知声港交所上市，在物联、