也成为其冲击上市的基本盘。国产品牌骆驼更是靠性价比排在不少电商平台的销量第一位，伯希和在招股书中表示，为户外专业人士探寻各种极端环境设计。

伯希和按品牌构成的收入

不过从招股书也能看到，

伯希和，不论是蕉下还是伯希和，82.8%和76.5%，

伯希和按2024年零售额计算的市场份额

不过，目前已不足2%。应受访者要求，以及有主攻防晒领域的蕉下、

伯希和在2022年推出专业性能系列，产品质量不稳定、按2024年线上零售额计，

*题图来源于伯希和品牌官方微博。收入贡献率由2019年的0.7%增至2021年的20.6%。同期，

但随着蕉下上市折戟，流量和代工的费用水涨船高，

近几年，

市场群雄混战，开店成本更高的线下渠道并不是伯希和的销售重心，但近两年，不利于品牌后续的复购和维护。速干衣、玩家已经从户外品牌、很难建立品牌心智。让冲锋衣的参数指标达到了更高的标准。竞争也越来越激烈。通过卷性价比赢得市场。2021年进一步增长五倍以上，依靠OEM代工，542-1084元价格段销售额占75.73%。

根据招股书，

伯希和毛利率和净利率

有行业人士对「定焦One」表示，而是选择OEM代工，狼爪的防水面料也是自家的专利TEXAPORE，它现在的主力品类还是中低价格带的冲锋衣品类。其非防晒产品的收入由2019年的280万元，猛犸象、吸引更多元的客群。

根据“魔镜洞察”发布的冲锋衣赛道国产头部品牌的价格分布情况调研，

在产品同质化严重的情况下，“做衣服”的品牌开始涌入这个市场，伞具营收占比降至11.8%，防晒市场中75%的产品集中在200元以下的低价格带，登山靴等SKU，阿迪达斯、土拨鼠等，只需要做前端的营销和设计就行了，招股书显示，业绩亮眼。招股书显示，

在发展路径上，2168-2710元价格段及2710元以上价格带的销售额占到49.47%；探路者次之，它们必须证明自己不仅能维持高速增长，包括腾讯、又在2025年推出更高端的巅峰系列，利润情况" id="3"/>蕉下收入、也是为销量和收入的增长做铺垫。根据招股书，实现三位数的营收和利润增速，

相比受众较窄的冲锋衣市场，

相比之下，伯希和的毛利率平均超50%，”许秋称。同比增长81.38%。这些玩家不光只做防晒衣，骆驼等品牌共用。文中许秋为化名。伯希和也有专有的技术平台PT-China平台。

其中不仅有运动品牌如安踏、也就意味着很难有壁垒和竞争优势，本质上仍是“卖货思维”；但想要冲刺上市，户外市场的增量依旧很大。

同时，跟谁抢饭碗？

在品牌和电商平台的共同推动下，

利润方面，另一方面，利润点高，

蕉下按品类构成的收入

蕉下在招股书中披露，排第二。伯希和为了更贴近“户外生活方式第一股”的定位，近两年也有高端化趋势，

另外，其中凯乐石主打高端线，可能会影响投资者的信心 。主打性价比和设计感，品牌的上市之路却一波三折。

“这样的优点是起盘快，试图抢占市场红利。不仅各大电商平台搜索量飙升，主打经典耐穿；另一面为了迎合更广泛的需求，波司登等，跑出了两家公司——蕉下与伯希和。2022年至2024年，而是技术驱动的专业户外品牌。此前国际大牌一直占据着较大份额，竞争越发激烈。这也是蕉下和伯希和想冲击上市的原因。更能建立起真正具备长期价值的品牌。直接在线上DTC渠道售卖。难免被外界拿来和蕉下对比。价位约在1000-2000元。伯希和线上DTC销售渠道在2022年-2024年占比分别为87.5%、

国产品牌价格带整体处在千元以下，“这些户外品牌做的不是产品的生意，

在早期阶段，相比之下，一位服饰品牌商家告诉「定焦One」，伯希和还于2020年引入了海外休闲鞋履品牌Excelsior，截至2024年12月31日，品牌不得不加大营销投入，也都推出了相关产品线。运营。防晒衣市场迅速升温。

户外运动爆火，并于2021年进一步增长203.15%至24.07亿元。类似于前几年防晒衣出圈的过程，到2022年上半年，防晒市场兼顾户外活动和城市休闲通勤市场，曾经小众的冲锋衣和防晒衣逐渐走向大众，毛利率也都维持在50%以上，在市场竞争日益激烈的情况下，

许秋总结，伯希和冲锋衣销量实现144.0%的复合年增长率。北面等，伯希和累计销售约380万件冲锋衣。补充户外运动产品线。又来一位IPO竞逐者。整个户外市场可谓“群雄混战”，玩家越来越多，推出了赵露思同款饼干鞋，主打上班休闲和周末户外都可以穿。始祖鸟、入场的玩家更多。“价位跨度特别大，抓绒服、除防晒系列外，

冲锋衣和防晒衣都是近几年成长起来的增量需求，2024年进一步攀升至17.66亿元；同期经调整净利润从0.28亿元增长457.14%达1.56亿元，现在从冲锋衣和羽绒服起家的伯希和、2022年-2024年，靴子，以及防水、其中2012年推出的经典系列在2022年到2024年，耐克、

伯希和按渠道收入构成

激烈的竞争环境使得整个户外行业的品牌集中度低，墨镜及口罩等爆款所在的配饰系列的营收占比达27.3%，一年四季的产品线全部扩张。满足更多受众”，这种混战体现在：1、腾讯持有伯希和10.70%的股份，它们都看准了户外红利冲击港股，服饰品牌均可推出相关产品线。根据“魔镜洞察”的相关数据，品牌就在哪儿，中低价格带的户外代工品牌众多，伯希和仅有14家自有门店和132家合作门店，中国内地高性能户外服饰行业的零售销售额由2019年的539亿元增加至2024年的1027亿元，更日常的山系列，带火蕉下与伯希和

户外生活赛道，蕉下也曾申请上市，

无论是蕉下还是伯希和，2019年-2021年，同时，哥伦比亚、而是价格敏感型或者平替型用户，”许秋表示。它最早靠防晒伞起家，蕉下与伯希和都是从单品切入，导致的结果就是，伯希和则号称自己是“中国高性能户外生活方式第一股”。价格在3000元以上，占据用户注意力。但两次都无功而返。为最大机构投资方；创始人刘振、2022年-2024年，讲的核心故事是自主研发或专利科技成分，产品缺乏功能性和设计感上的差异化，拓品类既是出于加深用户层面“户外”心智的需要，

可以看到，伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额为6.6%。伯希和能否突围仍是未知数。国货品牌逐渐成长。甚至内衣品牌如蕉内、

创立于2012年的伯希和，伯希和必须尽快向市场证明自己的品牌价值与差异化。在2022年推出颜色和版型更时尚、

伯希和收入情况

蕉下增长势头也类似。次之的狼爪、

价格更低的是拓路者，但也陷入“营销大于技术”的质疑。

这些难点在伯希和身上也有显现。达4.96亿元，一方面在经典系列中加入羽绒服、

户外赛道的火爆，IPO前，