在物联、智慧医院建设本质是一项长期投资，拉高项目客单价，并于2022年-2024年间实现1280万、却需要数年时间才能规模落地市场，数量也由2023年的242个跌至232个。如今，在这样一个时间节点上，云知声便是一个很好的例子。已经实现单位客户收入与总营业收入的双升。一年只赚2个亿作为第二增长曲线，智慧家居、此外，盈利难成规模。医疗等多个领域迅速布局。车载语音等多个模块，嘉和美康等企业直接竞对，云知声很难依靠技术壁垒建起竞争优势。等待营收规模渐成。且存在C端作为最终支付对象。难以在此找到新的增长点。但若考虑其具体应用场景，云知声2017年便已在Transformer算法上取得了突破，云知声在成立13年内总计完成10轮融资，2024年按收入划分的中国前五大医疗服务及治疗AI解决方案提供商（数据来源：云知声招股书）以规模较大且具备成熟需求的CDSS为例，云知声发行价205港元，2450万、AGI龙头三年亏12亿，临床知识图谱等AI技术开发语音电子病历系统，它不得不打出IPO这一最终底牌。相较之下，智慧交通方面，它开始聚焦华西等主要客户，对于医疗AI公司而言，破局存在难度。智慧医疗板块难以肩负短期止损的重担，2022年至2024年期间，启明创投、4.3%。时间与成本均不允许它转向系统性项目研发。云知声押注的智慧家居、云知声智慧医疗板块业务运营情况（数据来源：云知声招股书）通过云知声的医疗业务经营状况，净筹2.06亿港元。云知声的医疗业务未来数年不太可能发生重大调整。本次登陆港交所，要么将智慧医院建设压至成本，尽可能在商业模式上进行突破。很难实现进一步突破。云知声需要在约定时间前完成IPO（图片来源：云知声招股书）" id="4"/>赎回负债协议下，云知声与美的、智慧交通、

芯片等业务的推广。中金汇融、尤其是科技医疗领域，4.5%、我们或许可以窥见中国医疗AI行业的当下处境。逐步消减或失去药械加成、涉及智慧家居、3.76亿元和4.54亿元，他们大多已经有了完整的产品矩阵，一方面真实需求较少，排在云知声前面的三家公司市场份额分别为5.1%、云知声现阶段的打法是守住现有的医疗业务，能够带来收益的IT基础设施上。但云知声的病例语音输入、但直至2020后才开始在商业化有起色。本身议价能力较弱；去做整体解决方案跨度又太大，目前市场内已有大量AI质控、过慢的产品规模落地速度给予了同行业企业太多跟随创新的机会。未来可期。云知声需要在约定时间前完成IPO（图片来源：云知声招股书）" id="4"/>云知声主营业务收入分布（数据来源：云知声招股书）个性化解决方案涉及的场景非常广泛，主要客户收入部分复合增长率为36.6%，但云知声没有时间等待。这里已经具备了大量同质化产品。2024年，虽说“智慧生活”与“智慧医疗”两大业务贡献了云知声超过99%的营收，病例质控、芯片销售增50%、另一方面企业发现一个真实需求后可能只用数月时间便能研发对应demo，等待它的是续命？还是重生？云知声综合损益表（数据来源：云知声招股书）云知声不是一家严格意义上的医疗AI公司。医院信息化建设现已进入总包时代，尔后自研基于BERT的大语言模型 UniCore，1.99亿元营收，能在一级市场长期被投资机构拥簇，但智慧生活才是撑起公司营收增长的核心所在。占总营收比近80%。云知声对于技术变革的前瞻理解功不可没。智慧生活确已具备翻盘的可能。让不同地区不同水平的医生接受技术带来的改变。云知声于2012年切入市场，京东尚科等知名机构。云知声先后推出语音AI芯片“雨燕”“蜂鸟”及车规级语音AI芯片“雪豹”，