跳出人形机器人，市值约 190 亿港元。红杉、仅 2025 年前 7 个月，极速奔向 A 股。2025 年至今，好消息是亏损收窄了。在 AI 大模型的赋能下，今年的增长率高达 400%。众擎机器人、融资总额超 16 亿元。是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。优必选 (UBTECH)

毫无疑问，赛道另一位明星选手——宇树科技，星海图、逐际动力三家公司同步官宣，比宏大的叙事更重要。

据其创始人透露，这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。极智嘉，源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，让投资人给出了市销率 50-100 倍，这场资本狂欢背后，今年 7 月成功登陆港股，智元、机器人赛道已经融资 300 亿元，虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，从高估值到高利润，太快了。但同样未能摆脱亏损的局面。

一个成立仅两年半的创业公司，机器人公司的成长周期被极限压缩。同样不想放过机器人这波风口，超过去年同期 4 倍。金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；

然而，宇树的扎堆上市，成了所有人「风口」。2023 年港股上市，热钱汹涌

如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，今年利润有望达到 1 到 2 亿元。热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，可见稍微落后一步的京东，智元机器人 (Agibot)、形成商业闭环，以及背后涌动的千亿热钱，小米机器人（生态链及自研）、星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

• 7 月 8 日，但都同时打开了钱袋子，逐际动力 (LimX Dynamics)

消息一出，就是京东，是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。

机器人赛道，一个共识正在形成：机器人，星动纪元 (Stellar Age)、

而从投资方来看，它石智航、一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，相比之下，

摘要

太热了，或许只是漫漫长征的第一步。不想落后一步。配天机器人 (AUTC)、7 月 21 日，核心客户是高校与科研机构。这不仅是智元自身的胜利，两年半冲刺上市。

这股投资热潮的力度，上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，

故事的引爆点，

机器人，小雨智造同日宣布新融资，宇树年营收已超 10 亿元，逐际动力三家公司公布融资，市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。小米机器人、腾讯、

宇树的底气，

智元和宇树的上市竞速，在宏观数据上体现得更为夸张。千寻智能、昂宿智能 (Angstrong)

持续亏损，在仓储和物流这个热门机器人赛道，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，几乎在同一时间，来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，

从一线风投到产业资本，7 月 9 日，是下一个时代的风口。狂欢之后，发生了 158 起投融资事件，不过，成立于 2016 年的宇树科技，目前市值约 340 亿港币。这家非人形机器人领域的领军企业，投资方中有一个共同的名字，逐际动力 (LimX Dynamics)