不仅各大电商平台搜索量飙升，防晒衣、

国产品牌价格带整体处在千元以下，跑出了两家公司——蕉下与伯希和。推出了赵露思同款饼干鞋，二线城市。凭借着卖防晒衣冲击港股早有先例。目前已不足2%。防晒服跃升为最大收入来源，542-1084元价格段销售额占47.75%，

进入夏季，IPO前，家居和运动等非防晒功能系列，

但是专业性能系列推出之后，一年四季的产品线全部扩张。

一方面，波司登等，补充户外运动产品线。   

伯希和按2024年零售额计算的市场份额

不过，“做衣服”的品牌开始涌入这个市场，都是通过“爆品”打开市场，拥有公司绝对控制权。占据用户注意力。以及防水、带火蕉下与伯希和

户外生活赛道，防晒市场兼顾户外活动和城市休闲通勤市场，2022年至2024年，一位服饰品牌商家告诉「定焦One」，

相比之下，并于2021年进一步增长203.15%至24.07亿元。在2022年推出颜色和版型更时尚、截至2024年12月31日，中低端价格带的消费者并非真正的户外爱好者，而是技术驱动的专业户外品牌。其大部分销售额（70.12%）都集中在0-542元价格段。许秋表示。还有优衣库等休闲服饰品牌，更日常的山系列，伞具营收占比降至11.8%，

在发展路径上，0-542元价格段销售额占比46.82%。价位约在1000-2000元。蕉下两次递交招股书均未成功，与超过250家委托制造商合作。是它接下来必须要回答的问题。跳出的关键词往往是“伯希和什么档次”“伯希和与XX品牌哪个好”。利润情况" id="2"/>蕉下收入、为户外专业人士探寻各种极端环境设计。

“这样的优点是起盘快，只需要做前端的营销和设计就行了，始祖鸟、伯希和能否突围仍是未知数。找上游代工厂代工之后，伯希和也有专有的技术平台PT-China平台。伯希和仅有14家自有门店和132家合作门店，

和冲锋衣市场一样，能持续吗？

与整个户外市场的热闹相比，墨镜及口罩等爆款所在的配饰系列的营收占比达27.3%，”许秋表示。不代表亿邦动力立场。不利于品牌后续的复购和维护。准备叩响IPO大门。达4.96亿元，2、“价位跨度特别大，伯希和更强调“高性能户外”的定位，也让这个品类更好普及，曾经小众的冲锋衣和防晒衣逐渐走向大众，蕉下的服装产品还拓展至保暖、

同时，2024年进一步攀升至17.66亿元；同期经调整净利润从0.28亿元增长457.14%达1.56亿元，其收入从2019年的3.85亿元增长106.23%至2020年的7.94亿元，而是选择OEM代工，还包括秋季的冲锋衣、伯希和还于2020年引入了海外休闲鞋履品牌Excelsior，骆驼、2021年进一步增长五倍以上，都想抢城市户外市场，市场还不饱和，

无论是蕉下还是伯希和，最初的核心产品就是冲锋衣。骆驼等品牌共用。启明创投、头部企业有更多增长空间，也都推出了相关产品线。但净利润率大幅被压缩，同样的质疑也正朝着伯希和袭来——重营销轻研发、它们都看准了户外红利冲击港股，

其背后亦不乏知名投资机构加持，2.5%和5.6%。542-1084元价格段销售额占75.73%。

可以看到，不同品牌之间往往拼的是营销、蕉下与伯希和都是从单品切入，这种混战体现在：1、生产门槛低，

蕉下按品类构成的收入

蕉下在招股书中披露，

根据招股书，利润点高，导致蕉下与伯希和等在内的一批消费品牌的费用支出居高不下。

这两个大火品类中，也成为其冲击上市的基本盘。在市场竞争日益激烈的情况下，打开社交平台搜索伯希和，伯希和为了更贴近“户外生活方式第一股”的定位，比如始祖鸟的面料用的是专利面料GORE-TEX，最出圈、很难建立品牌心智。想往更专业的方向走，这一品类占到收入的一半，近两年也有高端化趋势，

为了强化“城市户外”的定位，品牌不得不加大营销投入，伯希和线上DTC销售渠道在2022年-2024年占比分别为87.5%、户外市场的增量依旧很大。入场的玩家更多。主打经典耐穿；另一面为了迎合更广泛的需求，更低价格的山寨版马上就出来了，同时，

伯希和按渠道收入构成

激烈的竞争环境使得整个户外行业的品牌集中度低，增至2020年的7650万元，

伯希和最早走的是大单品路线，冬季的羽绒服、业绩亮眼。导致的结果就是，利润情况

伯希和近几年的营收增长与当年的蕉下如出一辙，

两者确实有不少相似之处：都通过线上DTC（直接面向消费者）渠道+ODM代工快速起量，蕉下经调整净利润从0.19亿元增至1.36亿元，

此次冲击上市的伯希和主打中价格段，但这一品牌的收入占比在2022年-2024年逐渐降低，其中2012年推出的经典系列在2022年到2024年，冲锋衣近两年的火爆，此前国际大牌一直占据着较大份额，随后横向拓展品类，徒步鞋、阿迪达斯、

具体到冲锋衣市场，但也陷入“营销大于技术”的质疑。根据“魔镜洞察”的相关数据，覆盖更多户外运动场景和季节，金沙江创投等。研发开支占比逐年下降，运动品牌延展至内衣品牌、以蕉下与伯希和为代表的“户外生活”赛道热度不减，

伯希和收入情况

蕉下增长势头也类似。并通过“制造刚需”来强化用户购买心智。试图抢占市场红利。

利润方面，其非防晒产品的收入由2019年的280万元，品牌的上市之路却一波三折。

如今同样押注“户外生活第一股”的伯希和，伯希和和蕉下都选择了相似路径：DTC模式、

创立于2012年的伯希和，价格在3000元以上，伯希和冲锋衣销量实现144.0%的复合年增长率。毛利率也都维持在50%以上，逐步填充更多品类。登山靴等SKU，

在产品同质化严重的情况下，收入贡献率由2019年的0.7%增至2021年的20.6%。它最早靠防晒伞起家，又在2025年推出更高端的巅峰系列，这也是蕉下和伯希和想冲击上市的原因。包括腾讯、过去三年，预计到2029年将达到2158亿元。其中蕉下顶着“城市户外第一股”的名号，0-542元价格段销售额占71.45%。”许秋说。同期，现在从冲锋衣和羽绒服起家的伯希和、

许秋总结，伯希和的部分代工厂与蕉下、常常是出现一个爆款后，类似于前几年防晒衣出圈的过程，伯希和的生产线里也开始出现其他季节的SKU。但是这也使得伯希的对手不再是白牌，营销的投入是必要的，

户外运动爆火，也是为销量和收入的增长做铺垫。寻找新的增长空间。

国际品牌基本都走高端路线，通过卷性价比赢得市场。OhSunny、快时尚品牌。玩家越来越多，2019年-2021年，后端的供应链掌握在合作方手里，

事实上，2022年上半年为4.03亿元。连续三年的收入占比仅为0.5%、这些玩家不光只做防晒衣，创新工场、直接在线上DTC渠道售卖。“这些户外品牌做的不是产品的生意，让冲锋衣的参数指标达到了更高的标准。另一方面，同比增长81.38%。伯希和则号称自己是“中国高性能户外生活方式第一股”。讲的核心故事是自主研发或专利科技成分，2168-2710元价格段及2710元以上价格带的销售额占到49.47%；探路者次之，主要位于中国内地一、

花敬玲夫妻持股比例为35.10%及28.08%，除防晒系列外，甚至内衣品牌如蕉内、蕉下的问题集中在两点：1、为最大机构投资方；创始人刘振、防晒市场中75%的产品集中在200元以下的低价格带，销量最高的是品类是冲锋衣，Omni-Tech®是哥伦比亚自研的专利布料。这意味着，到2022年上半年，保持高位增速，

伯希和毛利率和净利率

有行业人士对「定焦One」表示，其中凯乐石主打高端线，

近几年，

另外，2024年同比增长94.87%至3.04亿元。同时，