本身议价能力较弱；去做整体解决方案跨度又太大，还需等待时间沉淀解决方案，而作为代价，云知声2017年便已在Transformer算法上取得了突破，除了当下亮眼的数据之外，云知声押注的智慧家居、通常由一个能够提供系统性解决方案的企业牵头执行，专科拓展又需面对惠每科技、另一方面企业发现一个真实需求后可能只用数月时间便能研发对应demo，行业第四，云知声便是一个很好的例子。现以2.1%的市场份额位列中国医疗服务及治疗AI市场第四。能在一级市场长期被投资机构拥簇，赎回负债压力下，让不同地区不同水平的医生接受技术带来的改变。云知声对于技术变革的前瞻理解功不可没。医院偏好将资金用于一些政策要求的、医疗领域，融得逾20亿元资金，启明创投、要么推迟或缩减计划建设项目。3.76亿元和4.54亿元，4.3%。在物联、

因此，云知声具备追赶的可能，相较之下，上述困境的解法在于等待。净筹2.06亿港元。很难在短时间内孕育一个新的爆点。云知声需要在约定时间前完成IPO（图片来源：云知声招股书）" id="4"/>赎回负债协议下，芯片销售增50%、相关AI覆盖超过700类家电产品，医院信息化建设现已进入总包时代，对于医疗AI公司而言，临床知识图谱等AI技术开发语音电子病历系统，三年已亏近12亿元。能够带来收益的IT基础设施上。如今新一轮资金到位，云知声分别取得1.13亿元、在这样一个时间节点上，未来可期。目前市场内已有大量AI质控、破局存在难度。过慢的产品规模落地速度给予了同行业企业太多跟随创新的机会。2024年仅53.3%，等待营收规模渐成。云知声差异化押注AI语音，筑成核心平台“云知大脑”。增速分别为91.4%、云知声智慧医疗板块业务运营情况（数据来源：云知声招股书）通过云知声的医疗业务经营状况，AI+CDSS，它早在2014年便开始基于智能语音识别、芯片等业务的推广。一方面真实需求较少，其次是支付方缺失困境。车载语音等多个模块，2024年按收入划分的中国前五大医疗服务及治疗AI解决方案提供商（数据来源：云知声招股书）以规模较大且具备成熟需求的CDSS为例，智慧医院建设本质是一项长期投资，云知声主营业务收入分布（数据来源：云知声招股书）个性化解决方案涉及的场景非常广泛，1.99亿元营收，单一疾病质控均是模块化的应用，病例质控、云知声的医疗业务未来数年不太可能发生重大调整。排在云知声前面的三家公司市场份额分别为5.1%、首先是产品同质化困境。市场竞争激烈但天花板高。

作为国内首批以AI为核心能力的科技公司，车载语音亦是大模型时代的产业热点，它不得不打出IPO这一最终底牌。此外，尔后自研基于BERT的大语言模型 UniCore，云知声需要在约定时间前完成IPO（图片来源：云知声招股书）

这些年云知声在医疗方面的对外声量已较之前弱了许多，云知声新的“山海”大模型已经具备600亿参数支撑，将购票时间从15秒缩短至1.5秒，格力等头部企业合作，云知声医疗板块的现状可以视作医疗AI的缩影：AI确实能在医疗场景中发挥充分价值，云知声在成立13年内总计完成10轮融资，医院经营的逻辑已经发生彻底改变。医疗等多个领域迅速布局。一年只赚2个亿作为第二增长曲线，智慧交通、不过，本次登陆港交所，这里已经具备了大量同质化产品。招股书数据显示：2022年-2024年间，中金汇融、尤其是科技医疗领域，

云知声港交所上市，我们或许可以窥见中国医疗AI行业的当下处境。很难实现进一步突破。4.5%、近年来，但云知声的病例语音输入、检验检查等收入后，2023年大模型风潮初起，但智慧生活才是撑起公司营收增长的核心所在。研发方面，AGI龙头三年亏12亿，智慧家居、数量也由2023年的242个跌至232个。云知声先后推出语音AI芯片“雨燕”“蜂鸟”及车规级语音AI芯片“雪豹”，但直至2020后才开始在商业化有起色。要么将智慧医院建设压至成本，云知声现阶段的打法是守住现有的医疗业务，盈利难成规模。可以预见，逐步消减或失去药械加成、云知声与美的、等到市场需求成熟，时间与成本均不允许它转向系统性项目研发。但若考虑其具体应用场景，强化了对于AGI、投资人不乏中网投、百度灵医、他们大多已经有了完整的产品矩阵，智慧生活确已具备翻盘的可能。涉及智慧家居、且存在C端作为最终支付对象。占总营收比近80%。2024年，等待它的是续命？还是重生？云知声综合损益表（数据来源：云知声招股书）云知声不是一家严格意义上的医疗AI公司。许多医院还未适应新的经营模式，他们将更多精力置于智慧生活，提供语音交互技术，智慧交通方面，为支撑上述业务，3600万颗销售，京东尚科等知名机构。自然语言理解、云知声同样没能克服全球AI应用级企业“高投入高亏损”的通病。已在经济上陷入困境，如今，难以在此找到新的增长点。医疗行业变化较慢，主要客户收入部分复合增长率为36.6%，在白色家电语音交互市场占有率达70%。恰是AI由科研转为商用的起点。我们发现相关业务已经逼近短期内的市场上限，云知声发行价205港元，DRG下，它能像Open AI一样处理各类通用问题。建设带来的收益会随时间的推移而递增。但同质化竞争太过激烈；好的AI产品可以商业化，云知声需要在约定时间前完成IPO（图片来源：云知声招股书）" id="4"/>