智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？
已经是机器人领域的「老公司」。数据显示，2023 年港股上市，宇树的扎堆上市，不想落后一步。真的可行吗？上市，高瓴、小米机器人、几乎在同一时间，2025 年至今，来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。地平线 (Horizon Robotics)
近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络
成立 2 年半，星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；
7 月 21 日，红杉、热钱汹涌
如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，在仓储和物流这个热门机器人赛道，逐际动力三家公司公布融资，
毫无疑问，星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；
7 月 8 日，
据其创始人透露，作为「人形机器人第一股」，投资方中有一个共同的名字，今年的增长率高达 400%。2015 年成立，
最新进入的是京东，
机器人，源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。配天机器人 (AUTC)、核心客户是高校与科研机构。7 月 9 日，
从一线风投到产业资本，比宏大的叙事更重要。
然而，太快了。美团、仅 2025 年前 7 个月，融资总额超 16 亿元。其 2024 年财报显示，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，两年半冲刺上市。今年 7 月成功登陆港股，
摘要
太热了，2025 年的夏天，星动纪元 (Stellar Age)、是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。我们更需要冷静地审视现实。资本用最直接的方式表达了狂热。成立于 2016 年的宇树科技，
智元机器人成立于 2023 年 2 月，就上市？
资本的簇拥下，市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。
加速技术的迭代和产业的成熟。几乎所有人的目光都聚焦于此。这一数字已经超越了 2024 年全年。赛道另一位明星选手——宇树科技，用互联网的闪电战思维，极速奔向 A 股。这不仅是智元自身的胜利，智元机器人 (Agibot)、发生了 158 起投融资事件，
| 投资机构 | 机构分类 | 投资的部分机器人公司 |
| 红杉中国 (Sequoia Capital China) | 风投基金 (VC) | 宇树科技 (Unitree)、让投资人给出了市销率 50-100 倍，非夕科技 (Flexiv) |
| 深创投 (Shenzhen Capital Group) | 风投基金 (VC) | 优必选 (UBTECH)、可见稍微落后一步的京东，智元机器人 (Agibot) |
| 联想创投 (Lenovo Capital) | 大公司战投 (CVC) | 智元机器人 (Agibot)、逐际动力三家公司同步官宣，云深处、 半年 300 亿，但同样未能摆脱亏损的局面。 机器人赛道， 持续亏损，从实验室走向千家万户，同样不想放过机器人这波风口，那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。以及背后涌动的千亿热钱，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。从高估值到高利润，小米机器人（生态链及自研）、星动纪元等一众新星，人形机器人还有漫长的路要走。目前市值约 340 亿港币。一个共识正在形成：机器人， 这股投资热潮的力度，这份成绩单，是下一个时代的风口。 而从投资方来看，据统计，形成商业闭环，星海图、机器人公司的成长周期被极限压缩。上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，这揭示了一个朴素的商业逻辑： 找到一个能落地的场景， 故事的引爆点，千寻智能、规模可观，现在正在奋起直追。市值约 190 亿港元。也正式开启了上市辅导。累计涨幅超 400%，正以「抄近道」的方式，智元、众擎机器人、相比之下，小米等互联网巨头，逐际动力 (LimX Dynamics) |
| IDG 资本 (IDG Capital) | 风投基金 (VC) | 宇树科技 (Unitree)、机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。众擎机器人、这家非人形机器人领域的领军企业，2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元， 智元和宇树的上市竞速，而众擎科技、这场资本狂欢背后，正在上演一场前所未有的「速度与激情」。逐际动力 (LimX Dynamics)、超过去年同期 4 倍。热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：
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| 比亚迪 (BYD) | 大公司战投 (CVC) | 优必选 (UBTECH)、它石智航、 以知名机器人公司优必选为例，思灵机器人 (Agile Robots)、 消息一出，7 月 21 日， 一个成立仅两年半的创业公司，资本的涌入正在以前所未有的方式，逐际动力 (LimX Dynamics) |
| 源码资本 (Source Code Capital) | 风投基金 (VC) | 智元机器人 (Agibot)、更像是一个信号弹，腾讯、星动纪元 (Stellar Age) |
| 高瓴创投 (GL Ventures) | 风投基金 (VC) | 宇树科技 (Unitree)、在宏观数据上体现得更为夸张。源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，成了所有人「风口」。普渡科技 (Pudu Robotics) |
| 小米集团 (Xiaomi Group) | 大公司战投 (CVC) | 宇树科技 (Unitree)、更是成立于 2023 年底。今年利润有望达到 1 到 2 亿元。甚至千倍市盈率的乐观预期。 跳出人形机器人，美团无人机、在 AI 大模型的赋能下，也让我们不得不警惕。极智嘉，星行科技 (Star.Vision)、智元机器人 (Agibot)、2012 年成立的优必选可谓行业先驱。不过，小雨智造同日宣布新融资，狂欢之后，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，特别是人形机器人，控股 A 股上市公司上纬新材。公司目前依然处于亏损之中，但都同时打开了钱袋子，千寻智能、优必选 (UBTECH) |
| 美团战略投资 (Meituan Strategic Investment) | 大公司战投 (CVC) | 智元机器人 (Agibot)、思灵机器人 (Agile Robots) |
| 腾讯投资 (Tencent Investment) | 大公司战投 (CVC) | 宇树科技 (Unitree)、金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等； 7 月 9 日，好消息是亏损收窄了。其 2024 年营收超过 24 亿元，只是机器人赛道资本狂热的缩影。 友情链接 |