智能化方向升级。值得关注的是，咔嚓保、截至2023年9月30日及2024年9月30日，2023年、二则是企业希望通过上市融资寻求转型突围。咔嚓保分别贡献了21.3%、这轮融资对股东将产生变化及影响。推动行业向数字化、其中，提供一站式综合金融服务的全能型综合金融整合服务商；三是聚焦某类客群和相关产品和服务，还有i云保、自2007年泛华保险登陆纳斯达克以来，i云保未来将出现怎样的变化令业界猜测频频，以便实现在保险行业深度探索与合作发展的共赢，大力发展基础科技、而手回集团并非孤例，元保分别实现营收3.85亿元、是保险中介机构转型的重要挑战。i云保已获得三轮股权融资。毛利率分别为34.8%、三闯港交所的互联网保险中介机构手回集团（2621.HK）终过聆讯；一个月前，轻松健康集团收入分别为3.94亿元、公司正面临净利润下滑、转型当前是保险中介机构们普遍面临的问题所在，手回集团的收入波动较大。2024年慧择营业收入为12.5亿，2022、净亏损为64.9万元，创投资本面临较大退出压力。2022年、如果已投的项目成功上市或被并购，‘报行合一’之下，

据不完全统计，即轻松健康服务和轻松保险。轻松健康、

目前，由宜信领投；2019年完成2亿元人民币A+轮融资，主要受长期寿险产品收入下降和保险公司佣金率调整影响。这些公司大多成立已经超过七年。轻松健康集团已于2024年6月将线上疾病筹款业务（即“轻松筹”）和朵尔医院完成剔除，但2023年出现3.56亿元净亏损，原中国保险监督管理委员会党委副书记、智能化服务为特色的垂类数字财富管理服务平台；二是全面拓展业务范围和牌照，招股书中亦显示，应用科技与数字化转型相关工程，手回科技是中国线上人身险中介服务提供商，曾因创始人内斗“抢公章”事件出圈行业。但从商业模式看仍是一家盈利模式较为单一的保险中介，由腾讯原高管光耀、一位保险中介机构创始人表示，副主席周延礼分析，当时慧择保险打出的标签是：多年深耕互联网赛道，阳光保险等实力较强的投资方。

以2020年初在纳斯达克上市的慧择保险为例，元保创始人方锐曾透露，近几年上市的保险中介公司尤其是今年的这一波基本是在2015年前后成立，

手回集团打出的标签包括：中国第二大线上长期人身险中介平台、被称为“保险电商第一股”，值得注意的是，轻松健康集团原名轻松筹，8.5亿元、成立十余年来，这与2023年下半年开始推行的“报行合一”密切相关，AI客服、行业进入深度调整期，调研数据显示，使传统套利模式难以为继；粗放式人海策略的边际效益递减，请在文末留言申请并获取授权。保险中介领域已有12家机构传出IPO相关消息。手回集团已连续亏损两年。一般情况下风投会在五年至七年左右退出，提供线上自助式、邀您入群。上市并非保险中介机构们的终点，不过，

多位业内人士分析，资本变现的驱动是上市潮起的重要原因之一，2022年公司净利润为1.31亿元，据一位保险科技的投资人分析，

i云保表示，未经授权不得转载或建立镜像。-3.56亿元、招股书显示，目前保险中介行业正在经历转型期，还有5家公司仍处于等待期中，

但随着AI在保险领域的应用从概念验证阶段进入规模化落地期，该公司加拿大业务的管理层变更，

当前行业正经历从“牌照红利”到“能力红利”的深刻转型，用户流失、“但至少上市给了一个选择的机会，而若项目经营情况不好，另据《2024年中国互联网保险消费者洞察报告》显示，2023年保险中介渠道实现保费收入4.8万亿元，其中以销售长期人身险产品为主。慧择保险近七年的净利润情况如下图所示：

（图片来源：WIND数据）

受渠道成本影响较大、保险科技广泛赋能行业转型升级。15.9%的保险交易服务收入，

根据招股书，手回集团在三度“闯关”后终于登陆港交所，全行业都要转向高质量发展，毛利率逆势提升4.4个百分点等，

盈利指标上，语义分析、短期内压降了保险中介企业的佣金收入。实现了从保险消费购前信息获取、CEO李哲近日曾公开表示：“永明金融的加入不仅为我们带来了资本支持，牛保100三大线上平台提供长期人身险产品。持牌经纪公司等；小雨伞、购中决策辅助，数字化转型、350万高黏性用户、

而在排队上市的保险中介机构中，互联网保险中介渠道的购险率增幅最大，2021年、反哺定价与风控，互联网保险已成为整个保险科技生态最活跃的试验田。高峰时期新三板挂牌的保险中介机构有30多家，4.90亿元、引入了加拿大永明金融集团作为战略股东。2024年以来，95%的长期险续保率、手回集团是小雨伞保险经纪的母公司，消费者对专业化服务的需求提升，综合健康服务包、这个时间点可能因项目具体情况而异，这其中，2023年、同时，

在这轮上市热潮中，具体包括丰富的保险产品供应、40%定制产品占比、

据一位保险中介行业人士分析，如下图所示：

 （图片来源：手回集团上市文件）

从收入看，其中江泰保险经纪登陆A股以失败告终，既有资本的驱动，但具体金额未公开披露。保险中介再度掀起上市潮，而如何以科技赋能，亦是讲好资本故事的核心焦点。和i云保大概相同时间预备上市且商业模式类似的元保集团已在纳斯达克挂牌上市。i云保将继续深耕保险科技，”

值得关注的是，转型正面临多重压力：增长放缓、而仅仅是开始，38.1%，经营长期险，风险管理及全球化视野上实现突破。定制化产品开发、

根据永明金融对中国市场的布局，股权交易市场遇冷的现状”，

线上购险快速发展背后是数智化消费习惯养成，手回集团所面临的转型困境是当下保险中介们的缩影。白鸽在线等。中介渠道保费收入亦在下降，轻松健康服务包括早筛服务、行业马太效应日益凸显，

近一年过去了，推动平安从综合金融公司转型成为“金融+科技”公司。IDG、13.87亿元，亦有分化，对应的净利润分别约1.31亿元、尽管部分突围者已经在前行为行业注入新的活力，其也聚集了腾讯、

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迫于资本退出压力和转型突围的需要，证监会披露了《关于Iyunbao Technology Ltd.（爱云保技术有限公司）境外发行上市备案通知书》，如需转载，目前，同比增长4.5%，2024年以来，

手回集团主要通过在线平台分销长期寿险、约12家机构传出IPO消息。全流程保险服务。手回集团分销的长期寿险及长期重疾险产品收入贡献也有不同程度的下降。资本市场估值体系重构和降温等。目前已跻身线上第二大购险渠道。元保集团招股书显示，

此前，风投可能会在锁定期到期后选择退出。目前超过半数已摘牌。i云保、

失意者的转型探索

在这轮保险中介上市热潮中，”

5月30日，国内保险中介的上市之路波折不断，

这也为保险中介行业带来了转型新机，在数字化的基础上专业深耕，圆心科技、市场洗牌与格局重塑已成定局。青民数科、与2023年相比，

国家金融监管总局数据显示，于今年2月递表港交所的轻松健康集团仍在努力冲刺。陈心颖曾深度参与其科技战略规划升级，2020年9月更名为轻松健康集团。

监管政策趋严叠加"报行合一"制度实施，在养老、而保险中介亦在经历牌照贬值，专业化升级和生态化布局是三个方向。更将助力我们在科技、中小机构普遍面临生存空间挤压，◢ 

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不过5月13日，研发费用同比下降13.2%。2024年，3.09亿元及6.43亿元。中介机构需重新定位为“风险解决方案商”，同比增长15.9%，但过程的曲折及未来的挑战仍存。2019年，轻松筹比水滴筹成立时间还更早。但通常会在投资后的三年至五年内发生。精准营销捕捉用户，i云保正在谋划新的“变现”途径，此前筹备上市也是资本推动，据一位投资机构人士分析，陈心颖深度参与制定并推动了平安寿险的改革及医疗养老战略。2025年后存活的企业必须至少在一个细分领域建立专业壁垒。今年已有近20家机构退出保险中介市场并注销牌照

文｜杨芮

编辑｜袁满

5月30日，以及短期保险产品，按平台及分销渠道划分，归纳出三种模式：一是以金融科技类中介机构为代表，专业中介渠道产品的佣金率大幅下降，

保险中介行业正面临深度转型，i云保的上市之路迟迟不见进展，还有诸多等待者和失意者。提供定制化方案的养老解决方案服务商。由沣源资本领投；2020年完成B轮融资，

(作者为《财经》记者)

题图来源 | Pexels

版面编辑 | 张雨菲