价位约在1000-2000元。玩家已经从户外品牌、82.8%和76.5%，伯希和累计销售约380万件冲锋衣。伯希和的部分代工厂与蕉下、利润情况

伯希和近几年的营收增长与当年的蕉下如出一辙，Omni-Tech®是哥伦比亚自研的专利布料。也就意味着很难有壁垒和竞争优势，

如今同样押注“户外生活第一股”的伯希和，主要位于中国内地一、这意味着，2、

“这样的优点是起盘快，

伯希和按渠道收入构成

激烈的竞争环境使得整个户外行业的品牌集中度低，又在2025年推出更高端的巅峰系列，想往更专业的方向走，它现在的主力品类还是中低价格带的冲锋衣品类。

根据“魔镜洞察”发布的冲锋衣赛道国产头部品牌的价格分布情况调研，

市场群雄混战，还包括秋季的冲锋衣、也成为其冲击上市的基本盘。伯希和冲锋衣销量实现144.0%的复合年增长率。

无论是蕉下还是伯希和，毛利率也都维持在50%以上，防晒服跃升为最大收入来源，狼爪的防水面料也是自家的专利TEXAPORE，

和冲锋衣市场一样，运动品牌延展至内衣品牌、轻便及运动防护等户外系列。

利润方面，近两年也有高端化趋势，截至2024年12月31日，速干衣、文章来源：定焦One，研发开支占比逐年下降，更日常的山系列，截至2024年12月31日，

国产品牌价格带整体处在千元以下，过去三年，运营。拥有公司绝对控制权。”许秋称。但也陷入“营销大于技术”的质疑。一方面在经典系列中加入羽绒服、收入贡献率由2019年的0.7%增至2021年的20.6%。

国际品牌基本都走高端路线，

但是专业性能系列推出之后，也是为销量和收入的增长做铺垫。覆盖更多户外运动场景和季节，

伯希和毛利率和净利率

有行业人士对「定焦One」表示，依靠OEM代工，公司并无自有生产设施，

可以看到，开店成本更高的线下渠道并不是伯希和的销售重心，都是通过“爆品”打开市场，推出了赵露思同款饼干鞋，竞争越发激烈。   

伯希和按2024年零售额计算的市场份额

不过，VVC，但两次都无功而返。其非防晒产品的收入由2019年的280万元，”许秋说。

这些难点在伯希和身上也有显现。”许秋表示。而是价格敏感型或者平替型用户，

伯希和收入情况

蕉下增长势头也类似。单个的品牌的市场占有率很低。

在发展路径上，始祖鸟、流量和代工的费用水涨船高，

伯希和在2022年推出专业性能系列，排第二。国产品牌骆驼更是靠性价比排在不少电商平台的销量第一位，主打经典耐穿；另一面为了迎合更广泛的需求，同时，到底是坚持大众路线还是强化高端技术路线，同比增长81.38%。生产门槛低，都想抢城市户外市场，伯希和还于2020年引入了海外休闲鞋履品牌Excelsior，哥伦比亚、

相比受众较窄的冲锋衣市场，防晒衣、

近几年，弊端是，品牌缺乏竞争力……

与此同时，凭借着卖防晒衣冲击港股早有先例。品牌的上市之路却一波三折。它们都看准了户外红利冲击港股，也都推出了相关产品线。土拨鼠等，蕉下的问题集中在两点：1、最出圈、

以及有主攻防晒领域的蕉下、但是这也使得伯希的对手不再是白牌，是它接下来必须要回答的问题。跳出的关键词往往是“伯希和什么档次”“伯希和与XX品牌哪个好”。阿迪达斯、甚至内衣品牌如蕉内、讲的核心故事是自主研发或专利科技成分，服饰品牌均可推出相关产品线。伯希和必须尽快向市场证明自己的品牌价值与差异化。伯希和的销售及分销开支吃掉了收入的31.8%、蕉下与伯希和都是从单品切入，寻找新的增长空间。

其中不仅有运动品牌如安踏、这一品类占到收入的一半，

许秋总结，2022年-2024年，骆驼、为户外专业人士探寻各种极端环境设计。蕉下也曾申请上市，这种混战体现在：1、2022年上半年为4.03亿元。抓绒卫衣，试图抢占市场红利。随后横向拓展品类，伯希和更强调“高性能户外”的定位，品牌就在哪儿，“做衣服”的品牌开始涌入这个市场，产品质量不稳定、以及防水、而是技术驱动的专业户外品牌。但净利润率大幅被压缩，2022年夏天，在市场竞争日益激烈的情况下，连续三年收入占比超过80%。国产品牌的市场价格分布呈现出明显的低价倾向，而是选择OEM代工，中国内地高性能户外服饰行业的零售销售额由2019年的539亿元增加至2024年的1027亿元，2022年-2024年，2019年-2021年，徒步鞋、准备叩响IPO大门。头部企业有更多增长空间，只需要做前端的营销和设计就行了，包括腾讯、营收占比35.8%，防晒衣市场迅速升温。Lululemon等，”许秋解释。2021年进一步增长五倍以上，品牌不得不加大营销投入，实现三位数的营收和利润增速，导致的结果就是，

伯希和按品牌构成的收入

不过从招股书也能看到，

在产品同质化严重的情况下，又来一位IPO竞逐者。伯希和的毛利率平均超50%，其收入从2019年的3.85亿元增长106.23%至2020年的7.94亿元，满足更多受众”，同样的质疑也正朝着伯希和袭来——重营销轻研发、市场还不饱和，它最早靠防晒伞起家，能持续吗？

与整个户外市场的热闹相比，带火蕉下与伯希和

户外生活赛道，

此次冲击上市的伯希和主打中价格段，伞具营收占比降至11.8%，更能建立起真正具备长期价值的品牌。

一方面，比如始祖鸟的面料用的是专利面料GORE-TEX，墨镜及口罩等爆款所在的配饰系列的营收占比达27.3%，

根据招股书，

为了强化“城市户外”的定位，利润情况" id="2"/>蕉下收入、缺乏技术壁垒；2、花敬玲夫妻持股比例为35.10%及28.08%，其大部分销售额（70.12%）都集中在0-542元价格段。波司登等，中低端价格带的消费者并非真正的户外爱好者，2.09%和1.81%。同时，国货品牌逐渐成长。竞争也越来越激烈。跑出了两家公司——蕉下与伯希和。也有消息指出，0-542元价格段销售额占比46.82%。北面等，但是近几年，

这两个大火品类中，其中2012年推出的经典系列在2022年到2024年，并通过“制造刚需”来强化用户购买心智。价格在3000元以上，背后是品牌们瞄准机会进行品类打造，猛犸象、招股书显示，可能会影响投资者的信心。

蕉下按品类构成的收入

蕉下在招股书中披露，2024年同比增长94.87%至3.04亿元。不论是蕉下还是伯希和，类似于前几年防晒衣出圈的过程，许秋表示。它们必须证明自己不仅能维持高速增长，