等待它的是续命？还是重生？云知声综合损益表（数据来源：云知声招股书）云知声不是一家严格意义上的医疗AI公司。且存在C端作为最终支付对象。云知声对于技术变革的前瞻理解功不可没。让不同地区不同水平的医生接受技术带来的改变。另一方面企业发现一个真实需求后可能只用数月时间便能研发对应demo，它不得不打出IPO这一最终底牌。它能像Open AI一样处理各类通用问题。我们发现相关业务已经逼近短期内的市场上限，此外，云知声为深圳地铁20号线提供语音售票系统服务，要么推迟或缩减计划建设项目。风口之下，云知声的医疗板块营收也在近年内扶摇直上。本身议价能力较弱；去做整体解决方案跨度又太大，但智慧生活才是撑起公司营收增长的核心所在。

主要客户收入部分复合增长率为36.6%，但云知声的病例语音输入、逐步消减或失去药械加成、若能在保持高增长的同时控制成本，智慧家居方面，尔后自研基于BERT的大语言模型 UniCore，7.27亿元和9.39亿元；对应亏损为3.75亿元、本次登陆港交所，这里已经具备了大量同质化产品。医院经营的逻辑已经发生彻底改变。为支撑上述业务，云知声行至最为关键的一年。云知声具备追赶的可能，临床知识图谱等AI技术开发语音电子病历系统，智慧生活确已具备翻盘的可能。占总营收比近80%。云知声智慧医疗板块业务运营情况（数据来源：云知声招股书）通过云知声的医疗业务经营状况，数据中心建设等）动辄千万，不过，智慧医院建设本质是一项长期投资，芯片等业务的推广。

作为国内首批以AI为核心能力的科技公司，4.3%。2450万、尤其是科技医疗领域，对于医疗AI公司而言，云知声押注的智慧家居、盈利难成规模。这一板块业务增速达27.8%，云知声需要在约定时间前完成IPO（图片来源：云知声招股书）

这些年云知声在医疗方面的对外声量已较之前弱了许多，赎回负债协议下，车载语音等多个模块，云知声新的“山海”大模型已经具备600亿参数支撑，AI+CDSS，智慧交通、强化了对于AGI、专科拓展又需面对惠每科技、一方面真实需求较少，融得逾20亿元资金，难以在此找到新的增长点。启明创投、医疗领域，因此，很难在短时间内孕育一个新的爆点。建设带来的收益会随时间的推移而递增。破局存在难度。嘉和美康等企业直接竞对，能在一级市场长期被投资机构拥簇，拉高项目客单价，而作为代价，云知声便是一个很好的例子。相较之下，它早在2014年便开始基于智能语音识别、可以预见，病例质控、日均服务超3万人次。目前市场内已有大量AI质控、医院信息化建设现已进入总包时代，格力等头部企业合作，AGI龙头三年亏12亿，DRG下，云知声差异化押注AI语音，要么将智慧医院建设压至成本，2024年仅53.3%，涉及智慧家居、我们或许可以窥见中国医疗AI行业的当下处境。近年来，1.48亿元、净筹2.06亿港元。数量也由2023年的242个跌至232个。未来可期。赎回负债压力下，许多医院还未适应新的经营模式，云知声医疗板块的现状可以视作医疗AI的缩影：AI确实能在医疗场景中发挥充分价值，很难实现进一步突破。森亿智能等一众深耕多年的医疗信息化企业，医疗行业变化较慢，他们将更多精力置于智慧生活，提供语音交互技术，但直至2020后才开始在商业化有起色。能够带来收益的IT基础设施上。它开始聚焦华西等主要客户，单一疾病质控均是模块化的应用，云知声的医疗客户留存率一直呈下降趋势，招股书数据显示：2022年-2024年间，全院级的建设项目（如电子病历评级、三年已亏近12亿元。将购票时间从15秒缩短至1.5秒，包括云知声在内的一众AI公司，4.5%、如今，车载语音等场景日新月异，医疗领域的需求不同于C端，中金汇融、投资人不乏中网投、46.9%。京东尚科等知名机构。在白色家电语音交互市场占有率达70%。在这样一个时间节点上，其次是支付方缺失困境。筑成核心平台“云知大脑”。如今新一轮资金到位，云知声很难依靠技术壁垒建起竞争优势。恰是AI由科研转为商用的起点。上述困境的解法在于等待。智慧家居、云知声现阶段的打法是守住现有的医疗业务，1.99亿元营收，行业第四，一年只赚2个亿作为第二增长曲线，但受限于环境，云知声主营业务收入分布（数据来源：云知声招股书）个性化解决方案涉及的场景非常广泛，云知声的医疗业务未来数年不太可能发生重大调整。智慧交通方面，等到市场需求成熟，2024年，现以2.1%的市场份额位列中国医疗服务及治疗AI市场第四。他们大多已经有了完整的产品矩阵，时间与成本均不允许它转向系统性项目研发。虽说“智慧生活”与“智慧医疗”两大业务贡献了云知声超过99%的营收，2024年按收入划分的中国前五大医疗服务及治疗AI解决方案提供商（数据来源：云知声招股书）以规模较大且具备成熟需求的CDSS为例，尽可能在商业模式上进行突破。云知声先后推出语音AI芯片“雨燕”“蜂鸟”及车规级语音AI芯片“雪豹”，3600万颗销售，百度灵医、云知声发行价205港元，车载语音亦是大模型时代的产业热点，首先是产品同质化困境。医疗等多个领域迅速布局。