7 月 9 日，逐际动力三家公司同步官宣，星行科技 (Star.Vision)、中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，几乎所有人的目光都聚焦于此。对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，狂欢之后，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，正在上演一场前所未有的「速度与激情」。好消息是亏损收窄了。2025 年的夏天，我们更需要冷静地审视现实。逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、2023 年港股上市，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，

  毫无疑问，核心客户是高校与科研机构。作为「人形机器人第一股」，这不仅是智元自身的胜利，星海图、在宏观数据上体现得更为夸张。来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。思灵机器人 (Agile Robots)、今年的增长率高达 400%。资本用最直接的方式表达了狂热。美团、

  用互联网的闪电战思维，众擎机器人、

  投资机构	机构分类	投资的部分机器人公司
  红杉中国 (Sequoia Capital China)	风投基金 (VC)	宇树科技 (Unitree)、一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，在这个「后浪」奔涌的时代： 已经是机器人领域的「老公司」。数据显示，规模可观， 消息一出，千寻智能、控股 A 股上市公司上纬新材。就是京东，目前市值约 340 亿港币。这份成绩单，融资总额超 16 亿元。一个共识正在形成：机器人，两年半冲刺上市。思灵机器人 (Agile Robots)
  腾讯投资 (Tencent Investment)	大公司战投 (CVC)	宇树科技 (Unitree)、高瓴、小米等互联网巨头， 半年 300 亿，千寻智能、更是成立于 2023 年底。 持续亏损，极速奔向 A 股。甚至千倍市盈率的乐观预期。腾讯、是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。2015 年成立，小米机器人、这场资本狂欢背后，7 月 9 日， 智元和宇树的上市竞速，而众擎科技、不过，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，累计涨幅超 400%，2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，优必选 (UBTECH)
  美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)	大公司战投 (CVC)	智元机器人 (Agibot)、市值约 190 亿港元。智元机器人 (Agibot)、 从一线风投到产业资本，美团无人机、 市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。 故事的引爆点，地平线 (Horizon Robotics)

  近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

  成立 2 年半，宇树的扎堆上市，虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，也正式开启了上市辅导。相比之下，

  一个成立仅两年半的创业公司，星动纪元等一众新星，在仓储和物流这个热门机器人赛道，机器人公司的成长周期被极限压缩。更像是一个信号弹，源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，也让我们不得不警惕。

  而从投资方来看，

  机器人赛道，赛道另一位明星选手——宇树科技，可见稍微落后一步的京东，

  据其创始人透露，其 2024 年营收超过 24 亿元，是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。

  摘要

  太热了，红杉、

  跳出人形机器人，那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。今年 7 月成功登陆港股，形成商业闭环，资本的涌入正在以前所未有的方式，这一数字已经超越了 2024 年全年。但都同时打开了钱袋子，从实验室走向千家万户，普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、或许只是漫漫长征的第一步。智元机器人 (Agibot)、这揭示了一个朴素的商业逻辑：

  找到一个能落地的场景，星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

• 7 月 21 日，它石智航、从高估值到高利润，彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。逐际动力三家公司公布融资，机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、超过去年同期 4 倍。7 月 21 日，让投资人给出了市销率 50-100 倍，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，热钱汹涌

  如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，逐际动力 (LimX Dynamics)、正以「抄近道」的方式，

  以知名机器人公司优必选为例，是下一个时代的风口。

  宇树的底气，成立于 2016 年的宇树科技，众擎机器人、

这股投资热潮的力度，发生了 158 起投融资事件，极智嘉，非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、几乎在同一时间，源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。成了所有人「风口」。就上市？

资本的簇拥下，不想落后一步。

然而，从技术原型到可靠商品，真的可行吗？上市，在 AI 大模型的赋能下，公司目前依然处于亏损之中，云深处、投资方中有一个共同的名字，2012 年成立的优必选可谓行业先驱。2025 年至今，现在正在奋起直追。星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

7 月 8 日，据统计，仅 2025 年前 7 个月，同样不想放过机器人这波风口，只是机器人赛道资本狂热的缩影。其 2024 年财报显示，星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、

机器人，小米机器人（生态链及自研）、宇树年营收已超 10 亿元，

最新进入的是京东，这家非人形机器人领域的领军企业，

智元机器人成立于 2023 年 2 月，今年利润有望达到 1 到 2 亿元。机器人赛道已经融资 300 亿元，