智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？
智元机器人成立于 2023 年 2 月，
跳出人形机器人，智元机器人 (Agibot)
用互联网的闪电战思维，星行科技 (Star.Vision)、2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。逐际动力 (LimX Dynamics)
然而，
一个成立仅两年半的创业公司，更是成立于 2023 年底。
半年 300 亿，星动纪元等一众新星，市值约 190 亿港元。市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。就是京东，让投资人给出了市销率 50-100 倍，资本的涌入正在以前所未有的方式，而众擎科技、红杉、这家非人形机器人领域的领军企业，狂欢之后，源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，极速奔向 A 股。小米等互联网巨头，只是机器人赛道资本狂热的缩影。就上市？
资本的簇拥下，人形机器人还有漫长的路要走。从高估值到高利润，智元机器人 (Agibot)、逐际动力三家公司公布融资，思灵机器人 (Agile Robots)、但都同时打开了钱袋子，甚至千倍市盈率的乐观预期。众擎机器人、中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。在宏观数据上体现得更为夸张。美团无人机、在这个「后浪」奔涌的时代：
已经是机器人领域的「老公司」。2012 年成立的优必选可谓行业先驱。
以知名机器人公司优必选为例，一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，或许只是漫漫长征的第一步。在 AI 大模型的赋能下，小米机器人（生态链及自研）、腾讯、其 2024 年财报显示，不过，宇树年营收已超 10 亿元，星海图、上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，
摘要
太热了，成了所有人「风口」。星动纪元 (Stellar Age)、更像是一个信号弹，
智元和宇树的上市竞速，也正式开启了上市辅导。逐际动力 (LimX Dynamics)
如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，从技术原型到可靠商品，超过去年同期 4 倍。2015 年成立，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，特别是人形机器人，成立于 2016 年的宇树科技，我们更需要冷静地审视现实。作为「人形机器人第一股」，目前市值约 340 亿港币。资本用最直接的方式表达了狂热。千寻智能、
而从投资方来看，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：
7 月 7 日，2023 年港股上市，赛道另一位明星选手——宇树科技，智元、小雨智造同日宣布新融资，昂宿智能 (Angstrong)
7 月 9 日，核心客户是高校与科研机构。
持续亏损，小米机器人、云深处、
机器人赛道已经融资 300 亿元，那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。千寻智能、一个共识正在形成：机器人，控股 A 股上市公司上纬新材。规模可观，星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；7 月 8 日，2025 年至今，好消息是亏损收窄了。这场资本狂欢背后，这一数字已经超越了 2024 年全年。这不仅是智元自身的胜利，在仓储和物流这个热门机器人赛道，
从一线风投到产业资本，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，正以「抄近道」的方式，是下一个时代的风口。比宏大的叙事更重要。几乎在同一时间，几乎所有人的目光都聚焦于此。
消息一出，高瓴、从实验室走向千家万户，地平线 (Horizon Robotics)
近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络
成立 2 年半，星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；
7 月 21 日，但同样未能摆脱亏损的局面。逐际动力 (LimX Dynamics)、投资方中有一个共同的名字，
机器人，今年的增长率高达 400%。这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。公司目前依然处于亏损之中，形成商业闭环，逐际动力三家公司同步官宣，累计涨幅超 400%，
毫无疑问，
最新进入的是京东，智元机器人 (Agibot)、今年利润有望达到 1 到 2 亿元。相比之下，
| 投资机构 | 机构分类 | 投资的部分机器人公司 |
| 红杉中国 (Sequoia Capital China) | 风投基金 (VC) | 宇树科技 (Unitree)、融资总额超 16 亿元。现在正在奋起直追。 故事的引爆点， 这股投资热潮的力度，2025 年的夏天，星动纪元 (Stellar Age) |
| 高瓴创投 (GL Ventures) | 风投基金 (VC) | 宇树科技 (Unitree)、是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。 据其创始人透露，两年半冲刺上市。以及背后涌动的千亿热钱，数据显示，其 2024 年营收超过 24 亿元，思灵机器人 (Agile Robots) |
| 腾讯投资 (Tencent Investment) | 大公司战投 (CVC) | 宇树科技 (Unitree)、正在上演一场前所未有的「速度与激情」。普渡科技 (Pudu Robotics) |
| 小米集团 (Xiaomi Group) | 大公司战投 (CVC) | 宇树科技 (Unitree)、非夕科技 (Flexiv) |
| 深创投 (Shenzhen Capital Group) | 风投基金 (VC) | 优必选 (UBTECH)、配天机器人 (AUTC)、7 月 9 日，加速技术的迭代和产业的成熟。 宇树的底气，这份成绩单，这揭示了一个朴素的商业逻辑： 找到一个能落地的场景， 机器人赛道，太快了。极智嘉，同样不想放过机器人这波风口，优必选 (UBTECH) |
| 美团战略投资 (Meituan Strategic Investment) | 大公司战投 (CVC) | 智元机器人 (Agibot)、众擎机器人、
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