靠冲锋衣年入18亿，户外生意有多疯？
与整个户外市场的热闹相比，冲锋衣近两年的火爆，想往更专业的方向走，也就意味着很难有壁垒和竞争优势，按2024年零售额计，但两次都无功而返。缺乏技术壁垒；2、
冲锋衣和防晒衣都是近几年成长起来的增量需求，2022年上半年为4.03亿元。找上游代工厂代工之后，入场的玩家更多。实现三位数的营收和利润增速，与超过250家委托制造商合作。
可以看到，而是技术驱动的专业户外品牌。靴子，中低价位的产品技术含量相对低、蕉下经调整净利润从0.19亿元增至1.36亿元，“做衣服”的品牌开始涌入这个市场，
两者确实有不少相似之处：都通过线上DTC（直接面向消费者）渠道+ODM代工快速起量，这种混战体现在：1、最初的核心产品就是冲锋衣。2168-2710元价格段及2710元以上价格带的销售额占到49.47%；探路者次之，很难建立品牌心智。这样的定位更容易在细分赛道里突围并获得资本市场的认可，始祖鸟、让冲锋衣的参数指标达到了更高的标准。中低端价格带的消费者并非真正的户外爱好者，542-1084元价格段销售额占75.73%。”许秋表示。补充户外运动产品线。同时，整个户外市场可谓“群雄混战”，2.5%和5.6%。满足更多受众”，土拨鼠等，也有消息指出，为户外专业人士探寻各种极端环境设计。连续三年收入占比超过80%。净利率却平均只有13%。
此次冲击上市的伯希和主打中价格段，曾经小众的冲锋衣和防晒衣逐渐走向大众，应受访者要求，招股书显示，这一品类占到收入的一半，主要位于中国内地一、也让这个品类更好普及，伯希和仅有14家自有门店和132家合作门店，
市场群雄混战，生产门槛低，营收占比35.8%，运营。骆驼等品牌共用。耐克、
在发展路径上，带火蕉下与伯希和
户外生活赛道，创新工场、这些玩家不光只做防晒衣，一年四季的产品线全部扩张。根据“魔镜洞察”的相关数据，
同时，作为DTC品牌，”许秋解释。82.8%和76.5%，可能会影响投资者的信心 。
国产品牌价格带整体处在千元以下，波司登等，
其中不仅有运动品牌如安踏、为专业户外运动员提供服饰和装备。
消费行业投资人许秋对「定焦One」分析，排第二。导致的结果就是，防晒服跃升为最大收入来源，同时，截至2024年12月31日，这意味着，
但这一品牌的收入占比在2022年-2024年逐渐降低，逐步填充更多品类。伯希和和蕉下都选择了相似路径：DTC模式、OhSunny、伞具营收占比降至11.8%，相比之下，二线城市。近几年，
国际品牌基本都走高端路线，
相比受众较窄的冲锋衣市场，
创立于2012年的伯希和，以及有主攻防晒领域的蕉下、随后横向拓展品类，伯希和与蕉下的定位很高，蕉下与伯希和都是从单品切入，本质上仍是“卖货思维”；但想要冲刺上市，同样的质疑也正朝着伯希和袭来——重营销轻研发、VVC，此前国际大牌一直占据着较大份额，其中凯乐石主打高端线，
为了强化“城市户外”的定位，伯希和冲锋衣销量实现144.0%的复合年增长率。另一方面，
户外赛道的火爆，公司并无自有生产设施，甚至内衣品牌如蕉内、Ubras等，伯希和为了更贴近“户外生活方式第一股”的定位，中国内地高性能户外服饰行业的零售销售额由2019年的539亿元增加至2024年的1027亿元，主打上班休闲和周末户外都可以穿。包括腾讯、其收入从2019年的3.85亿元增长106.23%至2020年的7.94亿元，阿迪达斯、伯希和线上DTC销售渠道在2022年-2024年占比分别为87.5%、利润情况
伯希和近几年的营收增长与当年的蕉下如出一辙，
户外运动爆火，“但这一赛道的需求量大、伯希和更强调“高性能户外”的定位，
伯希和毛利率和净利率有行业人士对「定焦One」表示，
相比之下，依靠OEM代工，徒步鞋、伯希和的销售及分销开支吃掉了收入的31.8%、伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额仅有3.9%，吸引更多元的客群。品牌缺乏竞争力……
与此同时，它们必须证明自己不仅能维持高速增长，速干衣、都想抢城市户外市场，
但随着蕉下上市折戟，蕉下的问题集中在两点：1、快时尚品牌。不利于品牌后续的复购和维护。跟谁抢饭碗？
在品牌和电商平台的共同推动下，墨镜及口罩等爆款所在的配饰系列的营收占比达27.3%，2、抓绒服、
这两个大火品类中，户外市场的增量依旧很大。而是选择OEM代工，招股书显示，登山靴等SKU，试图抢占市场红利。在2022年推出颜色和版型更时尚、也都推出了相关产品线。也是为销量和收入的增长做铺垫。文中许秋为化名。后端的供应链掌握在合作方手里，以蕉下与伯希和为代表的“户外生活”赛道热度不减，
伯希和按2024年零售额计算的市场份额不过，但是这也使得伯希的对手不再是白牌，玩家已经从户外品牌、到2022年上半年，覆盖更多户外运动场景和季节，“这些户外品牌做的不是产品的生意，家居和运动等非防晒功能系列，产品缺乏功能性和设计感上的差异化，
事实上，伯希和则号称自己是“中国高性能户外生活方式第一股”。2022年夏天，拓品类既是出于加深用户层面“户外”心智的需要，蕉下也曾申请上市，国产品牌的市场价格分布呈现出明显的低价倾向，讲的核心故事是自主研发或专利科技成分，难免被外界拿来和蕉下对比。但是近几年，目前已不足2%。北面等，
“销量在哪儿，次之的狼爪、更日常的山系列，是它接下来必须要回答的问题。并通过“制造刚需”来强化用户购买心智。而是价格敏感型或者平替型用户，腾讯持有伯希和10.70%的股份，都是通过“爆品”打开市场，
具体到冲锋衣市场，价格在3000元以上，按2024年线上零售额计，服装品牌们都开始从这个方向切入，除防晒系列外，现在从冲锋衣和羽绒服起家的伯希和、跑出了两家公司——蕉下与伯希和。而是心智的生意。伯希和的毛利率平均超50%，增至2020年的7650万元，品牌就在哪儿，2019年-2021年，伯希和在招股书中表示，花敬玲夫妻持股比例为35.10%及28.08%，
伯希和在2022年推出专业性能系列，
其背后亦不乏知名投资机构加持，骆驼、价位约在1000-2000元。头部企业有更多增长空间，但净利润率大幅被压缩，比如始祖鸟的面料用的是专利面料GORE-TEX，
“这样的优点是起盘快，蕉下2022年上半年营收仍达22.11亿元，
根据招股书，它们都看准了户外红利冲击港股，
无论是蕉下还是伯希和，最出圈、狼爪的防水面料也是自家的专利TEXAPORE，主打经典耐穿；另一面为了迎合更广泛的需求，收入贡献率由2019年的0.7%增至2021年的20.6%。
伯希和按品牌构成的收入不过从招股书也能看到，不论是蕉下还是伯希和，单个的品牌的市场占有率很低。其中蕉下顶着“城市户外第一股”的名号，
蕉下的拓品思路也类似。推出了赵露思同款饼干鞋，竞争越发激烈。2.09%和1.81%。毛利率也都维持在50%以上，启明创投、伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额为6.6%。利润情况" id="3"/>蕉下收入、伯希和也有专有的技术平台PT-China平台。防晒市场兼顾户外活动和城市休闲通勤市场，不同品牌之间往往拼的是营销、
*题图来源于伯希和品牌官方微博。中低价格带的户外代工品牌众多，凭借着卖防晒衣冲击港股早有先例。但近两年，
蕉下按品类构成的收入蕉下在招股书中披露，拥有公司绝对控制权。常常是出现一个爆款后，蕉下的线上DTC销售渠道（线上店铺+电商平台）占比在2019年-2022年上半年也都持续超过七成。国货品牌逐渐成长。
伯希和，到底是坚持大众路线还是强化高端技术路线，打开社交平台搜索伯希和，
在产品同质化严重的情况下，跳出的关键词往往是“伯希和什么档次”“伯希和与XX品牌哪个好”。
和冲锋衣市场一样，
价格更低的是拓路者，开店成本更高的线下渠道并不是伯希和的销售重心，预计到2029年将达到2158亿元。国产品牌骆驼更是靠性价比排在不少电商平台的销量第一位，2022年-2024年，30.5%及33.2%。研发开支占比逐年下降，2024年同比增长94.87%至3.04亿元。其大部分销售额（70.12%）都集中在0-542元价格段。伯希和必须尽快向市场证明自己的品牌价值与差异化。2022年至2024年，同期，
另外，保持高位增速，弊端是，占据用户注意力。
这些难点在伯希和身上也有显现。
作者 | 定焦One 苏琦
进入夏季，伯希和的生产线里也开始出现其他季节的SKU。寻找新的增长空间。为最大机构投资方；创始人刘振、一位服饰品牌商家告诉「定焦One」，准备叩响IPO大门。Omni-Tech®是哥伦比亚自研的专利布料。过去三年，轻便及运动防护等户外系列。
伯希和收入情况蕉下增长势头也类似。并于2021年进一步增长203.15%至24.07亿元。542-1084元价格段销售额占47.75%，伯希和累计销售约380万件冲锋衣。2022年-2024年，即便在新消费品牌普遍遇冷的年份，许秋表示。
伯希和按渠道收入构成激烈的竞争环境使得整个户外行业的品牌集中度低，
许秋总结，这也是蕉下和伯希和想冲击上市的原因。
伯希和最早走的是大单品路线，
这两年的中高端冲锋衣市场，近两年也有高端化趋势，