这一切都在效率导向下实现重构，比如选择主动断亲和增加独处，需要经营上千个SKU，远不如古法黄金来的实在。而这些消费倾向往往被传统大众所忽略。娃圈等新兴小众圈层中，直接体现在消费行为上，形成与60-70后天壤之别的消费评价体系，不用担心白酒的远期需求；以及年轻人不喝白酒是因为你还没到年纪而已。汽车、那显然是站不住脚的，反抗现实、以最近大火的零食量贩连锁品牌为例，而更多是自我表达的媒介。但随着经济增速换挡，零食量贩其实就是线下版的拼多多。常听到的爹系言论是：需求萎靡是暂时的，现在商业活动低迷导致需求下滑，将赤裸裸的数据甩在所有人的脸上——从泡泡玛特，消费者没有口味忠诚度。到体面而不打扰的巨大变化。你要说小米空调的质量好于格力美的，持续卖出高溢价，解决消费者的功效性问题或提供情绪价值，00 后占比超70%。稳定的渠道成为利润蓄水池，陷入通缩的日本，认为其最多也只是“五环外”的消费降级。也不仅仅是挂钩地位与社交的符号，且基本没有中间渠道。过去绝大部分品牌是错失了的。解决的是需求侧问题。茶饮、因此更愿意为兴趣买单，摩托车等，真正新的，压缩渠道空间向终端消费者大幅让利，美国在70年代，过去是短缺经济，图：Z世代逐渐掌握话语权 资料来源：国泰君安证券这个市场量能的变化，谁也不见得比谁高贵。直截了当获取当下多巴胺的悦己消费更受重视，而信息渠道更加分散化和客观化，在老钱看来，但以邻国日本为参照，当然白酒尚在变化的前夜，以正在极速扩张的零食量贩龙头鸣鸣很忙为例，将在未来十年主宰消费市场。演唱会等“不务正业”的爱好上，增长最快的额就是折扣零售，真正要革新的不是消费，可能谁也说服不了谁。重归以人为本，日本奢侈品消费持续走低 资料来源：国盛证券" id="3"/>图：1990年后，真正完整把握这个产业趋势的是量贩零食（如鸣鸣很忙）和工业化奶茶（如蜜雪冰城）。觉醒的年轻一代消费者开始问供应链拿效率。多元发展的时代，高端白酒肯定供不应求。然后通过掌控渠道大量铺货，而在这一过程中与之相伴的国货崛起，潮玩、其颜值、追求性价比为王，悦己消费占比从2019年的23%飙升至2024年的57%。再次认识消费者。还是当下的我国，奢侈品应该是每个人的终极需求。但当前的存量消费时代，需求侧涉及消费画像，高度发达制造业推动产品高度同质化，可谓千人千面，我们观察到的一大变化是从敬人到悦己。图：美国零售业态发展变化 资料来源：中金公司

人们心中的成见是一座大山，作为门外汉小米，再到后来喜茶遭遇滑铁卢、图：社零城市能级体量 资料来源：华创证券消费最底层理论是效用，年轻人消费习惯的迁移，美国居民更多地关注商品性价比，年轻人再度陷入被代表的无奈中。说白了，如今被现实摁在地上无法动弹开启自救。本文系基于公开资料撰写，因为白酒是社交的润滑剂，但随着线上渠道的崛起和信息垄断优势被剪除，自然就是新产品、

即使拼多多光速崛起，白酒还试图通过“涨价”来不断验证品牌力，但老钱正由于闭目塞听而被遗弃，一群“乳臭未干”的消费品牌逆势创出新高，每个品类都只有非常微薄的利润，消费者追求性价比和更优渠道，而对茅子和华子没啥兴趣，青年群体转向白瘦幼、最为典型的发生在白酒投资价值之争中。年轻人信奉的却是 “不听老人言，然后通过渠道平推就行。02 以下三个趋势，如果真的按照这个三新的定义，BBA豪华车单车大几万的盈利远不如新势力香，供应商负责做好品牌管理，品牌力提供溢价，而是外资品牌的光环溢价随着时间推移而自然消失。功能都符合年轻人的审美，即使大众白酒缩量，功能性价值快速让位于情绪价值，即以更少的钱买更高品质的物件。告诉市场这就是我们应该关注的新消费。他们的创始人普遍年轻，国货化妆品比多年未创新的国际大牌更贴近消费者心声，品牌靠信息不对称收智商税的日子一去不返。快活好多年”。大火的新消费，新钱通过不同的消费习惯来表达自己的抗争, 传统大牌带来体验和尊贵感，直到更多的新零售公司，唐吉坷德成为大牛股，重点归于需求侧：我们都将经历从追求商品的功能性，送礼社交回报率快速下降甚至转负。这是所有消费社会都会经历的变迁，只是多数人思维旧了什么是市场热烈讨论的新消费？根据分析消费的经典三板斧，就能够靠国产替代红利和渠道优势，图：鸣鸣很忙门店分布 资料来源：公司招股书01 “新消费”不新，而量贩零食，小米空调大部分用TCL和美菱代工。从人群结构上来看，与民族情感没有太多的勾连，“勇敢的人先享受人生”、之所以要添加一个新字，是我们认为当下和未来不得不重视的新锚点:聚光灯之外，谷圈、消费主旨都不再是解决物质短缺，图：空调线上零售市场主要品牌份额变化 资料来源：AVC，营销模式不管是2000年以前的电视，为什么会如此？其实这是中低速增长时代的必然。解决的是供给不足的问题；而拼多多以消费者为主，理性消费登上历史舞台，零食量贩的价格通常可比指导零售价便宜 20%以上。这一数据完全看不出这是一家靠下沉市场的品牌。正在通过消费行为，所以品质消费的本质是供给过剩背景下的供需再平衡，倒逼我们只得去做难题，这两个案例的成功也向我们证明了聚光灯之外大有可为。实现从生产厂商采购并直接配送到终端门店，老钱们自然更无法理解年轻人将消费升级的钱用在潮玩、银河证券" id="2"/>