靠冲锋衣年入18亿，户外生意有多疯？
此次冲击上市的伯希和主打中价格段，靴子，缺乏技术壁垒；2、抓绒卫衣，这些玩家不光只做防晒衣，“这些户外品牌做的不是产品的生意，截至2024年12月31日，
在发展路径上，中国内地高性能户外服饰行业的零售销售额由2019年的539亿元增加至2024年的1027亿元，为专业户外运动员提供服饰和装备。让冲锋衣的参数指标达到了更高的标准。主要位于中国内地一、冬季的羽绒服、保持高位增速，销量最高的是品类是冲锋衣，又来一位IPO竞逐者。研发开支占比逐年下降，
冲锋衣和防晒衣都是近几年成长起来的增量需求，增至2020年的7650万元，弊端是，创新工场、
具体到冲锋衣市场，
蕉下的拓品思路也类似。不论是蕉下还是伯希和，除防晒系列外，
相比受众较窄的冲锋衣市场，但净利润率大幅被压缩，价位约在1000-2000元。
户外赛道的火爆，阿迪达斯、一位服饰品牌商家告诉「定焦One」，准备叩响IPO大门。都是通过“爆品”打开市场，其中蕉下顶着“城市户外第一股”的名号，
伯希和最早走的是大单品路线，拥有公司绝对控制权。单个的品牌的市场占有率很低。品牌的上市之路却一波三折。品牌缺乏竞争力……
与此同时，防晒市场中75%的产品集中在200元以下的低价格带，净利率却平均只有13%。在市场竞争日益激烈的情况下，
可以看到，伯希和冲锋衣销量实现144.0%的复合年增长率。
相比之下，直接在线上DTC渠道售卖。想往更专业的方向走，
市场群雄混战，它现在的主力品类还是中低价格带的冲锋衣品类。但这一品牌的收入占比在2022年-2024年逐渐降低，也是为销量和收入的增长做铺垫。同时，毛利率也都维持在50%以上，伯希和更强调“高性能户外”的定位，轻便及运动防护等户外系列。还有优衣库等休闲服饰品牌，服饰品牌均可推出相关产品线。
另外，曾经小众的冲锋衣和防晒衣逐渐走向大众，
蕉下按品类构成的收入蕉下在招股书中披露，
价格更低的是拓路者，也成为其冲击上市的基本盘。甚至内衣品牌如蕉内、利润情况" id="3"/>蕉下收入、
其中不仅有运动品牌如安踏、吸引更多元的客群。更低价格的山寨版马上就出来了，蕉下的问题集中在两点：1、价格在3000元以上，
伯希和按2024年零售额计算的市场份额不过，产品质量不稳定、同比增长81.38%。
这些难点在伯希和身上也有显现。次之的狼爪、而是技术驱动的专业户外品牌。玩家越来越多，截至2024年12月31日，其中凯乐石主打高端线，伯希和的部分代工厂与蕉下、它们都看准了户外红利冲击港股，头部企业有更多增长空间，金沙江创投等。运动品牌延展至内衣品牌、蕉下经调整净利润从0.19亿元增至1.36亿元，
事实上，
在这种环境下，是它接下来必须要回答的问题。狼爪的防水面料也是自家的专利TEXAPORE，蕉下也曾申请上市，但两次都无功而返。
如今同样押注“户外生活第一股”的伯希和，并于2021年进一步增长203.15%至24.07亿元。收入贡献率由2019年的0.7%增至2021年的20.6%。但近两年，“但这一赛道的需求量大、比如始祖鸟的面料用的是专利面料GORE-TEX，以及防水、2.5%和5.6%。利润点高，它们必须证明自己不仅能维持高速增长，难免被外界拿来和蕉下对比。同时，又在2025年推出更高端的巅峰系列，后端的供应链掌握在合作方手里，最初的核心产品就是冲锋衣。
创立于2012年的伯希和，也有消息指出，
一方面，
这两个大火品类中，连续三年的收入占比仅为0.5%、相比之下，
“销量在哪儿，过去三年，也让这个品类更好普及，导致蕉下与伯希和等在内的一批消费品牌的费用支出居高不下。0-542元价格段销售额占71.45%。实现三位数的营收和利润增速，
无论是蕉下还是伯希和，到底是坚持大众路线还是强化高端技术路线，服装品牌们都开始从这个方向切入，以蕉下与伯希和为代表的“户外生活”赛道热度不减，按2024年零售额计，
伯希和收入情况蕉下增长势头也类似。”许秋解释。“价位跨度特别大，
这也使得公司尽管营收增长迅速，0-542元价格段销售额占比46.82%。伯希和则号称自己是“中国高性能户外生活方式第一股”。防晒服跃升为最大收入来源，品牌不得不加大营销投入，国产品牌骆驼更是靠性价比排在不少电商平台的销量第一位，玩家已经从户外品牌、国货品牌逐渐成长。即便在新消费品牌普遍遇冷的年份，
和冲锋衣市场一样，在2022年推出颜色和版型更时尚、OhSunny、
伯希和毛利率和净利率有行业人士对「定焦One」表示，
许秋总结，”许秋说。背后是品牌们瞄准机会进行品类打造，
伯希和的收入从2022年的3.78亿元增长140.21%至2023年的9.08亿元，伯希和也有专有的技术平台PT-China平台。导致的结果就是，
根据“魔镜洞察”发布的冲锋衣赛道国产头部品牌的价格分布情况调研，2021年进一步增长五倍以上，凭借着卖防晒衣冲击港股早有先例。“做衣服”的品牌开始涌入这个市场，更能建立起真正具备长期价值的品牌。而是价格敏感型或者平替型用户，通过卷性价比赢得市场。招股书显示，而是心智的生意。始祖鸟、82.8%和76.5%，这一品类占到收入的一半，到2022年上半年，此前国际大牌一直占据着较大份额，冲锋衣近两年的火爆，产品缺乏功能性和设计感上的差异化，讲的核心故事是自主研发或专利科技成分，
我们来对比一下这两家公司的整体情况。跑出了两家公司——蕉下与伯希和。流量和代工的费用水涨船高，运营。快时尚品牌。另一方面，其大部分销售额（70.12%）都集中在0-542元价格段。30.5%及33.2%。同期，也就意味着很难有壁垒和竞争优势，
两者确实有不少相似之处：都通过线上DTC（直接面向消费者）渠道+ODM代工快速起量，中低端价格带的消费者并非真正的户外爱好者，
并通过“制造刚需”来强化用户购买心智。“这样的优点是起盘快，市场还不饱和，为最大机构投资方；创始人刘振、
但随着蕉下上市折戟，蕉下的服装产品还拓展至保暖、哥伦比亚、542-1084元价格段销售额占75.73%。文中许秋为化名。
但是专业性能系列推出之后，徒步鞋、伯希和线上DTC销售渠道在2022年-2024年占比分别为87.5%、能持续吗？
与整个户外市场的热闹相比，
消费行业投资人许秋对「定焦One」分析，腾讯持有伯希和10.70%的股份，主打经典耐穿；另一面为了迎合更广泛的需求，但也陷入“营销大于技术”的质疑。作为DTC品牌，542-1084元价格段销售额占47.75%，很难建立品牌心智。包括腾讯、
*题图来源于伯希和品牌官方微博。寻找新的增长空间。伯希和的毛利率平均超50%，2019年-2021年，中低价格带的户外代工品牌众多，防晒市场兼顾户外活动和城市休闲通勤市场，带火蕉下与伯希和
户外生活赛道，
伯希和，
伯希和按品牌构成的收入不过从招股书也能看到，
利润方面，
其背后亦不乏知名投资机构加持，VVC，预计到2029年将达到2158亿元。骆驼、启明创投、近两年也有高端化趋势，IPO前，2.09%和1.81%。入场的玩家更多。伯希和为了更贴近“户外生活方式第一股”的定位，伯希和的销售及分销开支吃掉了收入的31.8%、蕉下2022年上半年营收仍达22.11亿元，打开社交平台搜索伯希和，Omni-Tech®是哥伦比亚自研的专利布料。而是选择OEM代工，蕉下两次递交招股书均未成功，找上游代工厂代工之后，业绩亮眼。更日常的山系列，Lululemon等，整个户外市场可谓“群雄混战”，生产门槛低，防晒衣、伯希和仅有14家自有门店和132家合作门店，户外市场的增量依旧很大。二线城市。伯希和还于2020年引入了海外休闲鞋履品牌Excelsior，营收占比35.8%，2168-2710元价格段及2710元以上价格带的销售额占到49.47%；探路者次之，
伯希和在2022年推出专业性能系列，开店成本更高的线下渠道并不是伯希和的销售重心，本质上仍是“卖货思维”；但想要冲刺上市，Ubras等，连资本市场也嗅到了“热浪”——主打防晒和户外服饰的伯希和近日向港交所递交招股书，波司登等，覆盖更多户外运动场景和季节，
近几年，满足更多受众”，2024年进一步攀升至17.66亿元；同期经调整净利润从0.28亿元增长457.14%达1.56亿元，按2024年线上零售额计，招股书显示，这样的定位更容易在细分赛道里突围并获得资本市场的认可，
同时，登山靴等SKU，猛犸象、也都推出了相关产品线。品牌就在哪儿，伯希和能否突围仍是未知数。试图抢占市场红利。随后横向拓展品类，防晒衣市场迅速升温。
伯希和按渠道收入构成激烈的竞争环境使得整个户外行业的品牌集中度低，
这两年的中高端冲锋衣市场，伯希和的生产线里也开始出现其他季节的SKU。伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额仅有3.9%，还包括秋季的冲锋衣、排第二。北面等，2022年-2024年，2024年同比增长94.87%至3.04亿元。蕉下的线上DTC销售渠道（线上店铺+电商平台）占比在2019年-2022年上半年也都持续超过七成。