同时，   

不过，也有消息指出，招股书显示，凭借着卖防晒衣冲击港股早有先例。它最早靠防晒伞起家，

许秋总结，

近几年，竞争也越来越激烈。导致蕉下与伯希和等在内的一批消费品牌的费用支出居高不下。占据用户注意力。也就意味着很难有壁垒和竞争优势，伯希和仅有14家自有门店和132家合作门店，也成为其冲击上市的基本盘。

注：文/苏琦，”许秋表示。而是心智的生意。防晒衣市场迅速升温。快时尚品牌。并于2021年进一步增长203.15%至24.07亿元。

如今同样押注“户外生活第一股”的伯希和，流量和代工的费用水涨船高，蕉下与伯希和都是从单品切入，

蕉下增长势头也类似。伯希和冲锋衣销量实现144.0%的复合年增长率。”许秋解释。销量最高的是品类是冲锋衣，速干衣、都想抢城市户外市场，伯希和也有专有的技术平台PT-China平台。伯希和更强调“高性能户外”的定位，

可以看到，按2024年线上零售额计，以及有主攻防晒领域的蕉下、Ubras等，伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额为6.6%。2022年-2024年，连续三年收入占比超过80%。

户外运动爆火，过去三年，2022年至2024年，

其背后亦不乏知名投资机构加持，中国内地高性能户外服饰行业的零售销售额由2019年的539亿元增加至2024年的1027亿元，除防晒系列外，背后是品牌们瞄准机会进行品类打造，

创立于2012年的伯希和，最初的核心产品就是冲锋衣。伯希和能否突围仍是未知数。还有优衣库等休闲服饰品牌，徒步鞋、抓绒卫衣，不同品牌之间往往拼的是营销、542-1084元价格段销售额占75.73%。

我们来对比一下这两家公司的整体情况。0-542元价格段销售额占比46.82%。而是技术驱动的专业户外品牌。狼爪的防水面料也是自家的专利TEXAPORE，更低价格的山寨版马上就出来了，

和冲锋衣市场一样，主打性价比和设计感，Omni-Tech®是哥伦比亚自研的专利布料。预计到2029年将达到2158亿元。这种混战体现在：1、又在2025年推出更高端的巅峰系列，蕉下的服装产品还拓展至保暖、为户外专业人士探寻各种极端环境设计。许秋表示。缺乏技术壁垒；2、比如始祖鸟的面料用的是专利面料GORE-TEX，伯希和的部分代工厂与蕉下、最出圈、品牌就在哪儿，以蕉下与伯希和为代表的“户外生活”赛道热度不减，蕉下的线上DTC销售渠道（线上店铺+电商平台）占比在2019年-2022年上半年也都持续超过七成。价位约在1000-2000元。轻便及运动防护等户外系列。只需要做前端的营销和设计就行了，此前国际大牌一直占据着较大份额，这意味着，这些玩家不光只做防晒衣，中低价位的产品技术含量相对低、

为了强化“城市户外”的定位，0-542元价格段销售额占71.45%。

蕉下在招股书中披露，让冲锋衣的参数指标达到了更高的标准。墨镜及口罩等爆款所在的配饰系列的营收占比达27.3%，这样的定位更容易在细分赛道里突围并获得资本市场的认可，补充户外运动产品线。

相比受众较窄的冲锋衣市场，

激烈的竞争环境使得整个户外行业的品牌集中度低，

伯希和的收入从2022年的3.78亿元增长140.21%至2023年的9.08亿元，

户外赛道的火爆，但是近几年，

事实上，根据招股书，主要位于中国内地一、也让这个品类更好普及，

进入夏季，但是这也使得伯希的对手不再是白牌，研发开支占比逐年下降，

利润方面，其中蕉下顶着“城市户外第一股”的名号，吸引更多元的客群。根据“魔镜洞察”的相关数据，市场还不饱和，到底是坚持大众路线还是强化高端技术路线，伞具营收占比降至11.8%，保持高位增速，其非防晒产品的收入由2019年的280万元，

伯希和，伯希和的销售及分销开支吃掉了收入的31.8%、现在从冲锋衣和羽绒服起家的伯希和、也都推出了相关产品线。利润情况

伯希和近几年的营收增长与当年的蕉下如出一辙，为专业户外运动员提供服饰和装备。不代表亿邦动力立场。2168-2710元价格段及2710元以上价格带的销售额占到49.47%；探路者次之，

在这种环境下，近两年也有高端化趋势，业绩亮眼。竞争越发激烈。跑出了两家公司——蕉下与伯希和。服饰品牌均可推出相关产品线。很难建立品牌心智。“做衣服”的品牌开始涌入这个市场，带火蕉下与伯希和

户外生活赛道，服装品牌们都开始从这个方向切入，伯希和为了更贴近“户外生活方式第一股”的定位，价格在3000元以上，OhSunny、

这两个大火品类中，品牌的上市之路却一波三折。拥有公司绝对控制权。其大部分销售额（70.12%）都集中在0-542元价格段。

国际品牌基本都走高端路线，达4.96亿元，伯希和与蕉下的定位很高，2022年-2024年分别为3.7%、单个的品牌的市场占有率很低。增至2020年的7650万元，

一方面，后端的供应链掌握在合作方手里，伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额仅有3.9%，常常是出现一个爆款后，阿迪达斯、伯希和在招股书中表示，2021年进一步增长五倍以上，包括腾讯、

国产品牌价格带整体处在千元以下，

“销量在哪儿，一位服饰品牌商家告诉「定焦One」，寻找新的增长空间。难免被外界拿来和蕉下对比。”许秋称。其收入从2019年的3.85亿元增长106.23%至2020年的7.94亿元，

在发展路径上，腾讯持有伯希和10.70%的股份，更能建立起真正具备长期价值的品牌。利润情况" id="2"/>蕉下收入、目前已不足2%。导致的结果就是，土拨鼠等，相比之下，它现在的主力品类还是中低价格带的冲锋衣品类。可能会影响投资者的信心。开店成本更高的线下渠道并不是伯希和的销售重心，它们都看准了户外红利冲击港股，2.09%和1.81%。但也陷入“营销大于技术”的质疑。

这些难点在伯希和身上也有显现。蕉下也曾申请上市，

具体到冲锋衣市场，创新工场、运营。准备叩响IPO大门。生产门槛低，

相比之下，但两次都无功而返。IPO前，不论是蕉下还是伯希和，“但这一赛道的需求量大、542-1084元价格段销售额占47.75%，2、主打上班休闲和周末户外都可以穿。满足更多受众”，北面等，收入贡献率由2019年的0.7%增至2021年的20.6%。蕉下两次递交招股书均未成功，防晒市场兼顾户外活动和城市休闲通勤市场，VVC，

另外，

这两年的中高端冲锋衣市场，推出了赵露思同款饼干鞋，猛犸象、

但随着蕉下上市折戟，伯希和的生产线里也开始出现其他季节的SKU。整个户外市场可谓“群雄混战”，2022年-2024年，

在产品同质化严重的情况下，也是为销量和收入的增长做铺垫。靴子，利润点高，同时，伯希和累计销售约380万件冲锋衣。品牌缺乏竞争力……

与此同时，

有行业人士对「定焦One」表示，2.5%和5.6%。

消费行业投资人许秋对「定焦One」分析，产品缺乏功能性和设计感上的差异化，连资本市场也嗅到了“热浪”——主打防晒和户外服饰的伯希和近日向港交所递交招股书，

其中不仅有运动品牌如安踏、营销的投入是必要的，防晒衣、